| 来源： |
安信证券研究所 |
发布时间： |
2009年08月14日 15:32 |
作者： |
黄文戈 |
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撰写时间： |
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报告关键点：
WCDMA网络建设已近尾声；营销渠道的扩张不断创新；
100亿买断500万iphone；WCDMA市场即将引爆。
报告摘要：
284城市WCDMA网络将于9月底通过测试：近日，联通决定追加15亿元用于建设7省50个新城市的WCDMA网络，使其3G网络覆盖城市达到334个；这标志着联通的城市WCDMA覆盖进入补缺阶段。联通WCDMA建设的推进速度超出预期，除北京、上海两个特大城市外，一期二期的其余282个城市主体工程已经基本完成建设和工程优化，9月底前联通将对这284个城市进行验收和商用准入。
WCDMA营销渠道铺至零售买场：昨日，广东联通与家乐福宣布结成战略联盟，将联通的3G体验销售厅设在家乐福珠江三角洲16家门店内。这是联通首次在综合性零售大卖场建立全业务终端销售渠道，是联通渠道扩张策略的重要一步。
据估计，这种跨界合作模式将占联通3G销售的两成以上。而就在本月初，联通宣布与百思买中国达成战略合作，在后者所有专营店内引入联通3G业务；这也是联通的3G业务首次进入全球最大的3C连锁零售渠道。
100亿买断500万iphone：据悉，联通已与苹果谈妥引入iphone事项，联通以2000元/部的单机采购价，一次性采购WCDMA制式的iPhone手机500万部，并将于9月份上市。这一结果比我们此前预计的情况要好。本来我们预计如果iphone在国内的零售价为2000元左右，联通将为每部iphone补贴300美金；而按照现在的谈判价格，联通基本不需为销售iphone进行补贴或只需补贴很少，这将减少联通未来两年的财务压力。假设联通iphone用户的平均ARPU值为300元/月，那么500万iphone用户将在10年为联通贡献108亿的收入，11年为联通贡献180亿的收入，这将使得联通10年和11年的EPS分别增加近6分和1毛1分钱。
WCDMA市场即将引爆：中移动和中电信强大的广告攻势和在终端补贴上的不遗余力并未使3G出现预期的井喷现象。中移动一季度全国TD手机销量仅为8000部，其主推的上网本、上网卡的销售也很不理想；中电信113万的3G终端销量中，上网卡就占了100万。我们认为，手机上网将成为3G的“杀手级”应用；而iphone作为手机上网的“杀手级”终端，将引爆WCDMA的市场需求。而这最初的500万iphone用户会成为营销学上所说的“意见领袖”，他们通过iphone获得的良好的3G数据体验，将引领大众更快地由2G转向3G。WCDMA最晚会在10月初全国规模商用，市场将很快看到联通远高于移动和电信的3G用户增长速度。
（具体内容请点击附件）
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