| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2009年08月13日 15:14 |
作者： |
朱立民;朱洪波 |
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评级变动： |
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动态事项：
上半年公司收入57.73亿元，同比上升9％。毛利率44％，持平。净利润13.02亿元，同比上升6％。每股收益0.54元，同比上升6％。
主要观点：
量价齐升，收入小幅增长。
报告期内公司原煤产量868万吨，同比增长9％。销售商品煤811万吨，同比增长4％。商品煤综合销售价格631元/吨（不含税），同比增长3％。其中焦精煤销售126万吨，肥精煤196万吨，原煤252万吨，同比分别上升2％，2％和23％。焦精煤不含税价格928元/吨，肥精煤957元，原煤307元，同比分别上升2％，4％和14％。电力销售量20.9亿度，同比上升4％，电力及供热收入同比上升21％。
成本上涨，综合毛利率基本持平。
各煤种价格同比均有不同程度涨幅，但成本基本保持同步上涨。洗精煤（包括焦精煤，肥精煤，电煤，瘦精煤）毛利率同比下降1个百分点，洗混煤毛利率同比下降11个百分点，原煤毛利率同比上升12个百分点。综合毛利率44％，和去年同期持平。
运营成本占收入比重上升1个百分点，因为销售费用上涨37％。
公司营业税金10100万，同比上升17％。销售费用15700万，同比上升37％。管理费48300万，同比上涨13％。三项费用合计占主营收入的13％，同比上升1个百分点。销售费用大幅攀升主要因为港口煤运费和港杂费增长。
非募资项目进展顺利，年底开始贡献部分业绩。
岢瓦铁路已试通车，目前在办理通车手续，组建铁路运营公司。60万吨/年清洁型焦化项目预计年底建成投产。其它项目都在进展中，斜沟1500万吨/年煤矿及选煤厂项目已在最后审批阶段，60万吨/年焦化改扩建暨古交气源替代项目预计2010年底投产。内蒙古世林化工4X30万吨煤制甲醇项目一期30万吨，建安工程已完成计划的43％。
（具体内容请查看附件）
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