| 来源： |
天相投资顾问 |
发布时间： |
2009年08月12日 15:21 |
作者： |
刘晓冬;邹高 |
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公司此次发行A股1,530万股，发行后总股本为6,104万股。公司实际控制人为董泰湘、赵福君夫妇，直接持有公司股份合计2,074万股，占发行后总股本的33.98%，此外，董泰湘及赵福君还通过其控股的北京久其科技投资有限公司间接持有公司1,564万股股份，占发行后总股本的25.63%。
公司主要从事报表管理软件、电子政务、ERP、商业智能等管理软件的开发与销售，其中，报表管理软件为公司的核心业务。与SAP、ORACLE及用友等综合性管理软件厂商所推出的侧重于微观企业自身报表处理的软件产品或模块不同，公司报表产品侧重于宏观数据的采集挖掘及统计分析，主要为政府机构、行业性组织或协会及集团型企业等大型组织提供数据处理及决策支持。目前，公司报表管理软件产品已占据了大部分的央企和政府部门市场，尤其是公司单机报表、决算软件等产品已成为事实上的行业标准，2008年公司在我国报表管理软件市场占有率达22.5%，排名第一。
随着我国信息化应用领域的日益广泛及应用程度的日益深入，我国各级政府部门及大型企业集团在信息采集整理及数据汇总分析等方面的需求日益增加，未来几年，预计我国报表管理软件市场规模将以20%左右的增速快速增长，2011年市场规模将达7.02亿元。
募集资金建设项目。公司此次募集资金主要投向行政事业单位资产管理系统、D&A研发与业务生产平台等5个项目，所有项目均围绕公司核心技术展开，是公司现有核心产品的升级和补充，将进一步巩固提高公司在报表管理软件领域的领先优势，并为公司带来新的利润增长点。
盈利预测及估值。预测公司2009-2011年按发行后总股本摊薄的每股收益分别为0.95元、1.15元和1.41元，综合考虑公司所属行业发展前景、公司自身的行业地位及竞争能力，我们认为公司上市后的合理市盈率应为40-43倍，以2009年的每股收益0.95元进行计算，公司上市后的合理价位应在37.91-40.75元之间。(具体内容请见附件)
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