| 来源： |
中信建投研究所 |
发布时间： |
2009年08月03日 16:17 |
作者： |
李磊 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
事件：
公司今日公布2009年度中期报告，数据显示，上半年受钢材价格下跌、矿石贸易规模控制业务量下降，公司营业收入同比下跌31.45％，净利润下跌33.42％，但物流业务好于预期保持稳定，实现营业收入同比增长12.52％。
简评
上半年钢材价格和矿石价格同比大幅度下跌，导致公司贸易业务收入同比下降35.01％，成为公司上半年利润同比下降33.42％的主要因素。
上半年国内钢材价格同比大幅度下滑，以上海地区螺纹钢:HRB335 12MM为例，上半年均价3483元/吨，同比下跌幅度达到28.76％，导致上半年公司钢铁贸易收入下滑明显，同时出于对代理进口铁矿石业务风险考虑，公司主动收缩了矿石业务规模，以应对进口铁矿石价格大幅波动风险。由于公司贸易业务（国内＋国际）占收入比重超过90％，贸易业务收入大幅度下滑，成为营业收入下滑的主要原因。
仓储物流业务好于预期，维持稳定增长，上半年实现物流业务收入同比增长12.52％，占公司收入和毛利润比重提高到11.8％和61.29％，成为公司主营业务利润的主要来源。
上半年宏观经济惯性下滑，对整个仓储物流行业需求和盈利能力构成较大压力，据中国物流与采购联合会统计上半年全国物流行业运行情况，全国重点物流企业物流业务量同比下滑10-18％，主营业务收入下降21.9％，主营业务利润下降18.3％。从中期数据来看，公司物流业务整体要好于行业平均水平，业务收入同比增长12.52％，远好于年初预计的下滑12.73％，货物吞吐量同比仅下滑3.15％。新建项目投产以及二季度国内钢材市场回暖是主要因素。2009年4月公司无锡和天津仓库获得钢材期货指定交割仓库资格
（具体内容详见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
