| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2009年05月04日 13:44 |
作者： |
薄玉 |
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2008年业绩符合预期:公司2008年实现营业收入91.77亿元，较上年同期增长8.89％；实现营业利润5.27元，同比下降14.96％；实现税后净利润3.57亿元，同比增长0.48％，剔除投资收益等非经常性因素影响后的报告期公司净利润同比增长6.28％，每股收益为0.32元，基本符合市场预期。
投资收益大幅下降使得营业利润同比大幅下降公司2008年只有1683万元投资收益，07年这个数据是6756万元，08年投资收益同比下降75.07%。投资收益大幅下降的主要原因是07年出售了大量可供出售的金融资产产生了巨额收益。
各门店的08年经营情况：
公司收入和利润的主要来源有第一八佰伴、东方商厦、奥特莱斯等门店。我们注意到，08年第一八佰伴实现2.91亿元净利润，东方商厦实现1.01亿元净利润，奥特莱斯实现2938万元净利润。新开门店中，五角场的又一城购物中心实现盈亏平衡，实现1293万元净利润。我们维持对公司这几个主力门店的盈利能力。
公司更多看点是在集团重组和资产重估公司在上海各个商圈拥有多处商业物业，资产重估价值非常明显。公司还存在集团资产重组的可能性，我们将继续关注公司的资产重组进程。（详细内容请参阅附件）
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