| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2009年04月28日 14:10 |
作者： |
卢媛媛;徐玲玲 |
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报告期公司实现营业收入2.70亿元，同比下降了23.3%；实现营业利润1.26亿元，同比下降了8.70%；归属于母公司所有者的净利润为0.97亿元，比去年同期增长了1.32%。基本每股收益为0.20，与同期相同。
公司09年一季度毛利率为83.70%，较去年同期增加了1.32%。我们认为毛利率提升的主要原因是过节因素导致的高档酒销量较高，尤其是餐饮和礼品方面，提升了公司整个一季度的毛利率。公司高档酒收入占公司总收入接近94%。
另外，公司的销售费率为21.85%，比去年同期下降了4.29%，主要原因是公司调整了销售策略。值得注意的是公司的预收账款较年初余额大幅增加了41.79%。我们对公司的销售情况持谨慎态度。
我们维持公司的增持评级，预计09-10年公司的EPS为0.63元、0.71元。
（详细内容请参阅附件）
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