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七匹狼:金融危机冲击 毛利率下降
来源 国都证券研究中心 发布时间 2009年04月17日 14:27 作者 夏茂胜
公司评级 评级变动 撰写时间
    2008年公司实现主营业务收入16.52亿元,同比增长88.56%;实现净利润1.52亿元,同比增长72.5%。每股收益0.54元。

  经营分析:2008年公司新增门店793间,增幅40%,门店总数达到2769间。与此同时,公司加大营销力度,令公司销售保持快速增长。

  分季度看,随着公司募资项目落实,各季收入呈现大幅增长态势。但第四季度,随着国际金融危机爆发,公司毛利率出现显著下降。2008年第四季度,销售毛利率由上年的36.55%下降至本年度的31.19%,下降了5.3个百分点。预期2009年国际金融危机仍将影响到公司销售,并对公司盈利能力构成压力。

  预期2009-2010年实现每股收益0.64-0.76元。当前股价对应2009-2010年动态市盈率20.85倍和17.56倍。投资评级:推荐A。

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