| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2009年04月16日 14:46 |
作者： |
桂长元 |
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撰写时间： |
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北京广益大厦已售面积达51%，且全部结转为收入，剩余部分目前销售进展缓慢。广益大厦位于宣武区广内广义街5号，公司股权比例51%，该地块于02年底取得，04年开工，项目规划总建面6万平米，其中住宅、写字楼、商铺各2万平米，销售均价1.2万元/平米。截至08年底，项目已售出51%，3.9亿元回笼资金均已结算。由于国内写字楼市场至今尚未回暖，交易甚是冷清，广益大厦剩余面积目前销售进展也十分缓慢。
上海玫瑰广场二期6万平米商业物业已封顶并取得了预售证，但现场销售十分冷清。项目位于上海市虹口区四川北路中段，紧邻四川北路公园，周边商业繁荣，交通便利。公司股权比例100%，项目2000年取得，零地价，拆迁费用约3000万元。项目规划总建面约8.8万平米，2004年开工，项目分二期开发，一期2.8万平米住宅业已售完并全部结转；二期规划为5A甲级办公楼，地下3层，地上31层，总高142米，由3万平米的写字楼和3万平米的商场裙楼组成，现在都提前封顶并取得了预售证。据我们实地调研，现场售楼处看房者十分稀少，销售情况冷清，写字楼预计售价2-3万元/平米；商场裙楼用于租赁，目前尚处装修阶段，租后预计年入可达6000万元。
上海闵行颛桥的物流园区占地300亩，目前经营状况欠佳，年亏损200-300万元，公司欲重新规划其经营方向。颛桥的物流园区属商业用地，加上清退和拆除费用，共支付土地款3000万元，截至日前，公司已完成需拆违地块的整治工作。由于大面积的动迁影响到停车场业务和货贷楼的出租业务，整体经营业绩下降，园区经营利润年亏损额200-300万元：所属的宸南大酒店自2000年以来处于亏损状态，年亏损额300-400万元；停车场每年贡献100-200万元净利润；货贷楼现在盈利情况不好，2009年预计亏损。
上海下属客运公司业务经营正常，每年可带来700-800万元净利润。近几年来，公司出租车业务一直经营正常，现金流稳定，这已经成为公司一块稳定的利润来源。这块业务所带来的净利润常受油价、政府补贴等因素而波动，但公司运营的300辆出租车全年实现净利润基本维持在700-800万元。
公司全资的天宸药业公司已结束承包经营, 09年预计亏损1000万元左右。公司已结束天宸药业公司对外承包经营，现在工作重心放在GMP药证的检查验收工作上。目前已取得国家食品药品监督管理局发放的《药品GMP证书》，公司已正常生产。天宸药业公司一直处于亏损状态，预计09年亏损1000万元左右。（详细内容请参阅附件）
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