| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2009年04月10日 15:15 |
作者： |
卢媛媛 |
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公司公布年报。2008年实现主营业务收入160.23亿元，同比增长16.88％。实现净利润7亿元，比上年同期增长25.34％。综合毛利率40.66%,比去年同期下降0.97%。实现每股收益0.53元。
公司全年累计实现啤酒销量538万千升，同比增长6.6％，全国全年啤酒总产量4103万千升，同比增长5.5％。四大品牌占公司总销量的94％，，同比提高18％，“青岛”品牌实现销量240万千升，同比增长25.3％。年初公司部分产品调价，全年公司吨酒平均收入提高9％。2009年公司继续实行优化品牌品种结构策略，“1＋3”品牌占总销量比重达到98％，全年销量增长率高于全国啤酒行业增长率2个百分点。
截止2008年底，济南、成都、徐州等地的新建、扩建项目已陆续竣工投产，公司新增近100万升产能，年总生产能力达到770万千升。可转债项目还剩日照项目正在建设中，麦芽厂尚未投入。
从分部资料来看，公司优势地区青岛和华南继续保持较快的增长势头，营业收入分别比上年增加27.1％和24.9％。我们认为，公司产品结构以中高端啤酒为主，优势地区特别是在华南地区能够保持如此高速增长非常不容易，可见公司在渠道控制和区域竞争方面的明显优势。
原材料价格大幅下跌，减轻明年成本压力。 (具体内容请见附件)
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