| 来源： |
齐鲁证券研究所 |
发布时间： |
2009年04月03日 14:24 |
作者： |
孙建新 |
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撰写时间： |
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此次调研我们拜访了公司董事会秘书与证券事务代表等公司领导，并实地参观了公司总装车间。就公司经营现状与发展战略进行了深入沟通，主要结果如下：
1.2009年1～2月公司重卡销售好于预期的原因及对2009年的销售展望公司2008年重卡销量11.2万，市场占有率20％，今年1～2月份市场占有率达35％以上，虽然本年度1～2月销售没有达到去年同期水平，但明显好于预期，在公司以销定产的产销模式下不会出现滞销局面。前两个月好于预期主要受益于4万亿投资拉动，国家4万亿投资虽然颁布于2008年4季度，但今年1月份基本到位对重卡行业拉动明显；其次公司一贯经营稳健，从往年数据看公司产销波动幅度大幅低于行业波动幅度；1～2月公司销售产品与工程机械配套较多，国家拉动内需前期主要带动工程机械相关车辆，如自卸车、水泥搅拌车等，我们预计下半年随固定资产投资的深入物流车辆将会显著放量。
虽然2009年前两个月开局较好，但不会出现象前几年20％以上的销售增长。我们判断，由于重卡作为生产资料，其销售状况与GDP高度相关，在2009年GDP保持8％的增速下，2009年公司销量有望实现同比增长9％，达到12.2万辆。
（详细内容请参见附件）
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