| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2009年03月25日 15:27 |
作者： |
陈志斌 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
主要观点：
08年业绩保持增长态势
公司近日发布08年年报：全年实现收入10.85亿元，净利润0.75亿元，分别同比增长9.93%和28.3%，每股净收益0.58元。分配预案每10股派3元。业绩增长主要原因：公司业绩增长主要动力来自于农药中间体业务的大幅增长。08年公司农药中间体的销售收入达到6.2亿元，占公司收入57.14％，同步增长68.87％。
09年募投项目确保继续增长
09年公司最大亮点还是在农药中间体。一方面公司现有产品受经济危机影响较小，我们认为仍然能保持良好的增长态势。另一方面，根据公司规划，09年的募投项目低毒选择性除草剂XDE将完成，该项目产品主要用于水稻田。对这一项目我们认为如能顺利达产，09年会成为公司新的利润增长点。
投资建议：
未来六个月内，维持“跑赢大市”；预计公司09，10年EPS分别为0.66元和0.75元；对应的动态市盈率为24.93倍和21.95倍。考虑到公司在农药中间体细分市场的领先低位以及强大的研发、技术储备能力，产品的高毛利率特点，未来成长前景看好，维持“跑赢大市”评级。 （具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
