| 来源： |
天相投资顾问 |
发布时间： |
2009年03月13日 15:05 |
作者： |
刘晓冬;邹高 |
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2008年年报显示，报告期内公司实现营业总收入6.69亿元，同比增长16.81%；实现营业利润1.02亿元，同比下降13.58%；实现归属母公司所有者的净利润1.34亿元，同比增长6.07%；每股收益为0.45元；分配预案为每10股送红股2.5股并转增2.5股，派现金1元（含税）。
营业收入平稳增长，综合毛利大幅提高。公司主要从事金融行业应用软件开发、系统集成、硬件分销等业务，涉及证券、基金、银行、期货等多个领域。报告期内，公司银行事业部、基金与机构理财事业部、呼叫中心事业部等业务部门金融IT业务均获得了快速发展，带动公司金融相关业务收入同比增长7.38%至3.83亿元，其他业务收入为2.81亿元，同比增长32.92%。毛利率方面，由于毛利率较低的硬件分销业务收入占比下降，使得公司综合毛利率同比提高9.69个百分点至64.68%。
期间费用率略有提高。报告期内，由于技术研发投入及员工工资支出大幅增加，使得公司费用增速高于营业收入增速，公司期间费用率同比上升3.33个百分点至45.39%。其中，管理费用率为29.96%，同比上升4.35个百分点；销售费用率为15.51%，同比下降0.52个百分点，基本保持稳定。
非经常性损益表现不一。受我国A股市场大幅下跌影响，公司持有的以基金为主的交易性金融资产公允值变动净收益为-2,893万元，比2007年同期减少3,763万元；投资收益为1,939万元，同比下降62.32%，公允价值变动损失和投资收益大幅减少是公司营业利润增速低于营业收入增速的主要原因。报告期内，公司营业外收入为3,596万元，同比增长39.53%，主要是由公司收到的以增值税返还为主的政府补助大幅增加所致。此外，公司所得税费用为389万元，而07年同期为1,147万元，主要是由公司递延所得税调整所致。
在基金行业，公司的主要产品有投资交易管理系统和开放式基金TA直销系统等，并占有基金行业应用软件市场70%以上的份额。在证券行业应用软件领域，公司主要产品有证券综合业务平台、证券交易管理系统等，并长期保持40%以上的市场占有率。2008年以来，由于证券市场运行状况不佳，证券、基金公司收入大幅下降，预计其IT投资增速将有所放缓，将拖累公司未来业务收入增速。 （详细内容请参见附件）
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