A股市场走势综述

　　周三 A 股市场小幅回落，周三公布的中国 4 月份 CPI 增速及新增信贷规模均高于预期，投资者担心央行将会继续采取收紧措施以抑制通胀，市场依然处于观望格局。上证指数收市报 2883.42 点，跌 0.25%；深证成指收市报 12202.62 点，跌 0.12%。两市全日共成交 1802 亿元，较前日放大逾一成。中小板指收市跌 0.25%，创业板指跌 0.14%。

　　从盘中热点来看，两市超过五成个股上涨，汽车及零部件、公用事业、钢铁、有色金属、非银行金融、银行等行业领跌大市，但造纸印刷、非金属建材、房地产、纺织和服装、农林牧渔等多数行业有亮丽表现。中国汽车工业协会周二公布的数据显示，今年 4 月份，国内汽车产销出现自 2009 年 2 月以来27 个月的首次负增长，导致汽车股领跌大市，上海汽车、庞大集团均跌逾2%。

　　后市研判

　　国家统计局周三公布，中国4 月份 CPI 同比增长 5.3%，低于 3 月份的 5.4%，但高于市场预期的 5.2%；与此同时，央行公布 4 月新增人民币贷款 7396 亿元，高于市场预期的 7000 亿元。上述两项数据显示出当前通胀压力依然较大，央行近期继续采取紧缩政策的可能性依然存在。4 月宏观数据已基本明朗，投资者现在仍需等待管理层是否继续出台相应的调控政策，股指在 2890 点附近盘整的格局依然未变。由于经济增速正在逐步回落，因此我们认为即使出台调控政策，力度也不会太大。考虑到当前 A 股市场整体估值水平依然处于历史较低的水平，预计未来股指即使继续回调，空间也不会太大。但向上拓展的空间也不会太多。预计未来股指在 2800 点至 3000 点震荡整理的可能性较大。建议投资者未来逐步逢低加仓，并且控制好仓位比例。

　　投资机会

　　宏观数据发布之后，如果随可能后出台的调控政策进一步明朗之后，预计 A 股有望继续小幅反弹，银行、煤炭、有色金属等周期性行业可以考虑逢低加仓。近期中美经济对话正在进行，建议投资者关注航空、造纸等受益于人民币升值概念的相关行业的投资机会。对于特高压建设、核能等新能源以及高端装备行业的超跌反弹机会建议投资者继续适度关注。对于生物医药、食品饮料等消费行业的超跌反弹机会仍可适当关注。对于能源电力、公用事业等防御类品种的投资机会仍可继续跟踪。