| 来源： |
中信证券 |
发布时间： |
2010年01月26日 09:52 |
作者： |
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中信证券周一发布最新策略报告指出，短期内A股市场仍将以区间震荡为主；中长期而言，在经济持续向好的大背景下，退出政策对市场情绪的冲击将逐渐淡化，维持全年“前低后高”的判断。
该报告称，从经济周期的角度来看，A股市场估值仍处在一轮上升周期的爬升阶段，但短期来看，经济短期热度偏高，政策退出的阵痛可能在上半年持续存在；预计下半年随着通胀的回落和货币政策的转松，估值水平会回到上升轨道。
盈利预测方面，中信证券判断，占总市值一半以上的金融和能源行业盈利预测下调空间不大，原材料行业的下调风险最大。另外，机电设备及可选消费品行业的盈利预测下调极限为增速缩减到目前的3/4，综合分析，盈利预测未来大幅下调的可能性较小。
报告同时提出，美国每次大涨之年后的次年一般涨幅较小，但中国则不存在这种现象，上证指数自1990年以来共有七个大涨年份，次年的平均涨幅为30%。
行业配置方面，中信证券推荐非周期板块中的蓝筹组合，如高端白酒，以及有政策支撑的热点主题；短期建议关注低碳板块（含新能源），理由是近期可能会有相关产业支持政策出台。
中信证券认为，长期看，中国未来会逐渐形成新的经济增长点，并带来新一轮投资周期的快速扩张，预计新的经济增长点会出现在城市化、消费升级和低碳经济中。
中信证券重点推荐的个股为：贵州茅台（600519）、泸州老窖（000568）、金风科技（002202）、烟台万华（600309）、盾安环境（002011）、合加资源（000826）、盐湖钾肥（000792）、三一重工（600031）、国药股份（600511）等。中信证券
(原载于东方早报)
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