| 来源： |
金百灵投资 |
发布时间： |
2009年12月17日 09:12 |
作者： |
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昨日A股市场出现了冲高受阻回落再低走的格局，在早盘低开后一度在金融股活跃的牵引下出现冲高的态势。但在午市后，抛压渐增，沪深两市出现回落走势，甚至一度出现跳水走势，尾盘略企稳，那么，如何看待如此的"过山车"行情呢？
不同资金不同思路对于昨日A股市场的走势，其实并未超出市场的预期，主要是因为当前A股市场的成交量迅速萎缩，目前沪市的成交量已低于1500亿元，而1500亿元则是沪市人气的分水岭，在1500亿元以上，个股极度活跃；但在1500亿元以下，人气迅速散淡。所以，目前成交量一直未能有效放大，故即便银行股、券商股等品种在早盘一度活跃，但毕竟受制于量能萎缩的格局，大盘难有突出表现。想想也是，有什么样的水，就会有什么样的鱼儿。池塘显然是长不出鲨鱼的。
不过，昨日的热点演变则略超出市场预期，主要是因为在近期一度企稳的小市值品种在昨日再度出现急跌，尤其是中小板新股以及创业板品种，比如说跌幅居前的三泰电子、键桥通讯等品种。与此同时，周二大幅弹升的活跃股在周三也出现跌幅不少的走势，比如说威海广泰、星马汽车等品种，如此的态势就折射出活跃资金的持股心态已明显不稳，从而导致了小市值等估值高企的品种以及涨幅居前的品种出现了杀跌的态势。
只不过，对于基金等机构资金来说，一方面由于时近年底，面临着年终排名的压力，故有拉高重仓股股价的冲动。另一方面则是因为目前基金发行节奏较快，在其他资金面临着资金面紧张的背景下，他们却资金相对充沛，也存在着建仓做多的冲动。更何况，目前已近年底，年报行情预期已有所显现，所以，冬播的迹象在盘面中已有所体现，昨日的医药股以及银行股、券商股的相对活跃走势就是如此。
冬播行为或带来未来的希望由此可见，目前A股市场的压力主要来源于游资热钱渐次逃离高估值品种；希望则主要寄托于基金等机构资金冬播行为所带来的买盘力量。而就目前来看，高估值品种的价值回归压力不可忽视，一方面是因为新股的持续走低，将带动着一大批前期靠题材预期支撑的品种的回落压力，比如产低碳经济概念股以及靠重组预期支撑的ST股等，这就意味着个股的回落压力依然较为沉重。另一方面则是因为新股在近期的扩容速度较快，新股的低迷将进一步映衬出当前A股市场人气的不振，从而影响新增资金进场的节奏，所以，近期A股市场的走势的确不宜过分乐观。
但毕竟基金等机构资金的买盘力量尚可。据资料显示，目前市场共有12只股票型基金在售，另有5只基金获批，正在等待募集。在14只在售基金中，包括众多受投资青睐的老牌基金公司的基金，如博时超大盘ETF联接、嘉实锐联基本面50、博时超大盘ETF、易方达亚洲精选、华安动态灵活配置混合、招商中小盘精选股票等。自11月至12月15日，市场共计30只股票型和混合型基金处于封闭建仓期，规模合计1106.85亿元，这可以支撑起基金的冬播行为所带来的局部热点行情。其中银行股、券商股、民爆股、汽车股、汽配股等行业景气度以及钢铁股、铝业股、化工股行业景气复苏的品种有所活跃，从而削弱高估品种回落的压力。
关注基金的冬播机会综上所述，目前A股市场在成交量难以放大的大背景下，将延续着近期的区间震荡格局。上试箱顶的力量主要来源于基金的冬播，下试箱底的力量主要来源于高估值的品种的回落。由于多空双方的角逐结果，目前难以分晓，所以，大盘的箱体格局暂难以突破。
但毕竟目前已时近年底，基金的冬播行为依然有望带来投资机会，因此，建议投资者短线不宜频繁操作的前提下，可适量中线心态建仓那些有一定年报业绩预期的品种，特别那些2008年、2009年有再融资经历但未大比例转增的品种，如果再有行业复苏或行业景气乐观的因素配合的话，无疑将带来更高的成功概率。而云维股份、辽通化工、建峰化工、葛洲坝、华泰股份、南天信息等品种则符合这样的条件，可跟踪。
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