国债市场昨天缩量整理，上证国债指数波幅甚小，收盘报122.51点，较上日微升0.01点。全天市场成交0.85亿元，同比又有所萎缩。沪市42家上市国债约四成当天有成交，上涨的占两成，下跌的近两成，另有2家持平，其余皆没有交易。
明年继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，这为未来宏观政策定了基调。重点要在促进发展方式转变上下功夫。估计明年货币政策不太可能出现大的变化。上周披露的11月CPI由负转正，但仅为0.6％，如果明年上半年CPI不高于3％，加息的可能性就比较小；即便CPI回升势头较快，加息预计也会延后至下半年。
总体来说，未来一段时间国债市场机会依然不会太大，但不排除部分收益率较高的企业债有所表现。如存续期在5年左右的公司债和分离债，包括新湖债、江铜债、康美债等税后收益率接近或超过6％，而长虹债目前的税后收益率高达6.5％。从操作的角度讲，投资者在资产组合中保持一定比例的企业债仍是不错的配置选择。
