北京首证

　　上周好不容易迎来高位跳水，周线收出阴线，本以为本周大盘会在高位出现调整，哪知大盘却继续强势大涨，并且屡创反弹新高，沪指逼近2400点。周一，在银行、券商、地产等权重带领下，沪深两市股指强势大涨，技术上也奠定了本周大盘的强势;周二、周三大盘连续强势惯性上涨;周四，沪深两市股指出现分化，沪指惯性上涨，而深市在高位出现大跌;周五，两市股指再次大涨。全周下来，上证指数暴涨5.57%，深证成指暴涨4.95%，中小板指上涨2.27%，创业板指上涨2.56%。盘面看，本周权重蓝筹表现整体强过中小盘股，银行、券商、地产等均有精彩表现，到了周后期，超级蓝筹如两桶油、工行、建行、中行等展开强势补涨行情。而中小盘题材股则出现退潮迹象，前期表现强势的高送转本周完全熄火，军工、北斗导航、3D打印等波动明显加剧，强势行情往往出现一日游，这是资金撤退迹象。

　　截止本周，大盘连续单边上涨已经整整2个月了，期间几乎没有调整，随着大盘持续逼空上涨，尤其是作为两市两个中流砥柱板块银行、地产在经过长达3年多的压抑后，彻底爆发，极大激发市场人气。目前的股市政策对大盘运行相当友好，而宏观经济方面，考虑到通胀在上半年不构成重要压力，宏观政策方面对市场没有利空影响。另外新一届政府即将全面上位，其新的施政理念能够激发市场做多热情，城镇化就是主要体现。中线看，大盘仍处于良好的运行氛围，拒绝下跌表明资金很惜筹，从历史经验看，这样长时间连续上涨的逼空行情，只有经过2次以上连续大跌之后，才有可能撼动上涨根基，而目前来看，这些迹象完全没有出现。虽然中线依旧看好，但是短线看，考虑到大盘持续上涨2个月，资金继续追高的意愿并不强，即使是银行这样低估值的蓝筹，也不例外，因此从各方面讲，出现适当调整符合各方面的愿望。而盘面看，这种适度调整也为时不远，如题材股的退潮就是例子。展望下周，由于是春节前最后一个交易周，加上前期大幅上涨，因此我们认为大盘或在高位震荡，上涨或调整空间均有限。

　　策略上，我们建议投资者战略上保持适度乐观，战术上保持必要谨慎。对于前期大幅上涨的题材股，坚决回避，回调时最好也别参与反弹。由于我们判断中线行情在时间上仍有较长时间，因此结构性行情会不断涌现，我们建议投资者适当前期相对滞涨板块与个股。

　　板块方面，我们建议投资者适当关注券商影子股(参股券商)板块。2012年12月初大盘放量反弹，券商股一路大涨。推动券商股大涨的主要因素是大盘回暖带动券商传统经纪业务的回升，加之券商创新发展中长期的向好预期，更大程度上吸引市场的关注力度。与此同时，多家券商2012年12月业绩环比大幅增加，因此表现相对逊色的券商“影子股”正在逐步进入投资者视野。目前市场普遍对券商2013年前景看好。证券业创新发展，中长期向好预期，已取得市场广泛认可，后续创新政策落地、创新业务进展及与其它金融行业的协作与竞争均可持续吸引市场关注度;加之上市券商业绩呈现大幅回升之势。因此，券商“影子股”也迎来价值重估。个股选择上，可关注持有券商市值大、自身股本小的“影子股”，这样的个股拥有更高的含金量。此外，留意参股对象基本面情况，公司前景也决定了投资的增值程度。同时，与持股比例较大的“影子股”每年获得稳定投资收益不同，多数“影子股”持有的股权价值更多反映在持股市值上，一旦抛售部分股权，对公司投资收益影响将十分明显。（原载于证券投资）