| 来源： |
九鼎德盛 |
发布时间： |
2012年05月22日 15:40 |
作者： |
肖玉航 |
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受宏观政策加大投资预期与相关政策影响,上海综指高开震荡收高,成交量略有放大。沪综指收复5天线,深圳成指再上万点。当日水泥、金融、地产指数股表现较好，推动了股指反弹。当日上涨前五名板块分别为：水泥、房地产、证券、机械与船舶制造；当日板块指数方面无下跌出现。从市场策略来看，目前A股市场政策博弈性较为明显，而宏观经济面的严峻显示市场趋势性机会难现，对于目前市场而言，短线投资者仍可继续波动性运作，而稳健投资者可继续战略观望。
从当日市场基本面来看，主要集中在：（1）5月21日下午，证监会召开新闻通气会，正式对外公布修订后的《证券发行与承销管理办法》(以下简称《办法》).事实上，本次《办法》的修订正是此前新股发行体制改革指导意见在法规层面上的完善，而《办法》所针对的恰恰是发行和承销制度这一改革重点。此次《办法》提出，首次公开发行股票除了以询价方式定价，也可通过发行人与主承销商自主协商直接定价等其他合法可行的方式确定发行价。（2）据《21世纪经济报道》信息显示：5月20日，国务院总理温家宝在武汉召开的六省经济形势座谈会上指出，稳定房地产市场调控政策，严格实施差别化住房信贷、税收政策和限购政策，采取有效措施增加普通商品房供给，继续推进保障性安居工程建设，促进房地产市场平稳健康发展。（3）据《经济参考报》信息显示：据报道，由国家发改委牵头制定的收入分配改革总体方案将在下半年出台。方案将列出收入分配改革的时间表和路线图，其中，调整初次收入分配格局是未来收入分配改革的重中之重。（4）据《中国证券报》信息显示：“股神”巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦公司17日宣布，斥资1.42亿美元购入美国媒体综合集团（Media General Inc.）公司旗下的63家报纸。该交易预计在6月25日完成。这是巴菲特在去年底投资家乡报纸《奥马哈世界先驱报》后，在纸质媒体领域做出的进一步投资。
总体来看，深沪A股市场进入到政策博弈的周期之内，而从市场变化来看，短线选择品种波动性操作仍然可为，但对于稳健的投资者而言，目前却没必要，可采取战略观望，由于股市的基本面较为严峻的事实没能改变，特别是上市公司业绩方面，从目前已经披露的财报情况看，2011年全年上市公司净利润实现了13.42%的增长，但剔除银行股的贡献，非银行公司的利润增幅下降为2.59%。今年一季度，上市公司盈利情况继续大幅下降，在剔除银行股的贡献后，非银行企业的整体净利润下滑幅度已扩大至15.18%。研究认为，在政策不断介入预期的情况下，为短线投资者提供了波动性博弈机会，但股市的负面因素较重比如除非宏观经济下行与上市公司业绩下降外，股市扩容加速、国债、新三板、原油期货、国际板等负面因素不断，加之欧元区危机仍然形势相当严峻，虽然政策面PK基本面的博弈仍将继续，但作为投资者应清醒的认识到市场风险性。
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