尽管全天股指涨跌不大，但盘中走势可谓步步惊心，早盘开盘后受12月份经济数据影响，出现一波快速拉升，然市场热点凌乱，没有找到引领指数上涨的主流板块，股指快速回落。下午市场又在稀土永磁的带动下反弹，但最终都无功而返。截止收盘，上证指数微跌1.04点，成交量维持在600亿元上方。这两天市场的波动实属意料之中，随着热点的进一步分化，预计后市市场走势还将更加复杂。

　　对于今天公布的经济数据，12月份CPI回落到4.1%，CPI月度涨幅创2010年9月份以来的15个月新低。但全年仍然维持在5.4%的高位，比年初计划的4.0%高出不少。当然，从趋势上看，通胀继续下行没有太多悬疑，存款准备金率下调也只是时间问题。但我们认为今天公布的经济数据最为关键的还是PPI，12月份的PPI同比上涨1.7%，为2009年12月以来新低，2009年12月PPI涨1.7%，环比下降0.3%。随着PPI的持续快速下滑，实体经济的情况令人堪忧。我们预计经济见底将在二三季度出现，但见底后未必上来，很可能就是维持低位盘整，从而企业的利润也上不来，股市仍然难以有大起色。最多又是投资者预期政策刺激，并且政策也真正出现一些利好，股指就又再涨一波，这且是后话了。回到当前，经济数据不太理想，市场期盼政策利好，股指还将在希望之中反弹。

　　反弹确实会有，上涨空间也还有一些，但市场开始分化，操作难度会逐步加大。按照目前炒作超跌的阶段基本完成看，后市还是要多注重业绩，纯粹的题材炒作应该是行情尾声时的表现，而非尾声时炒作大盘蓝筹股。因此，在后市股指跌破2250点后逐步选择具有业绩支撑的二线蓝筹股介入，在不确定中寻找确定性的盈利。