事件：

     国家统计局今日公布12月份主要经济数据，其中CPI^*同比上涨4.1%,PPI上涨1.7%。

     点评：

     通胀压力进一步减轻：12月CPI同比4.1%，比11月回落0.1个百分点，环比正增长1.2%，与市场预期基本一致。其中食品价格上涨9.1%，环比上涨1.2%，主要来源于猪肉和蔬菜价格季节性春节因素的略微回升；而非食品价格上涨1.9%，环比下降0.1%。同期PPI上涨1.7%，这已是PPI连续第5个月回落，并且回落幅度快于市场预期。国际大宗商品价格持续走低，输入性通胀压力回落趋势渐现。我们判断通胀压力减轻的趋势已经基本确定，预计未来通胀形势将持续改善，2012年全年的通胀环境显著好于2011年。

    我们认为，2012年宏观政策将由2011年的“抑通胀”转向为“稳增长”。2012年全年政策环境将较为宽松并且有利于资本市场。近期，温总理对于提振股市信心的陈述也给市场带来了一定的信心，市场出现反弹行情。我们认为近期市场反弹行情或许能够持续一段时间。

  *附注：Consumer Price Index简称CPI，是世界各国普遍编制的一种指数，它可以用于分析市场价格的基本动态，是政府制定物价政策和工资政策的重要依据。CPI是根据与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。
    (全景网特约/汇丰晋信基金)