周三A股市场缩量震荡。虽然有RQFII投资A股政策落实最快月底推出、银监会推迟实施银行新监管标准等利好提振，但A股积弱难返，主要股指重心再度下移，技术反弹基本在盘中被扼杀。截至收盘，上证综指报2228.52点，下跌0.89%；深证成指报9093.03点，下跌1.06%。沪市成交为386.2亿；深市成交为373.3亿，两市合计759.5亿。

　　盘面观察，早盘沪深两市股指双双小幅低开，随后股指快速下沉创出调整新低，而后在电力、保险、智能电网等众多板块拉升的带动下股指出现脉冲式上涨，不过令人痛惜的是，这种上涨依旧未能持续，随后股指重心再度滑落，且小盘股的下移速度明显加快，市场空头氛围明显加重，尾盘再创新低，沪指最低下探至2224.73点。板块热点方面，市场领跌板块依旧突出，传媒娱乐、环保跌幅超过4%，化工、水泥、军工等跌幅均超过2%，只有电力、保险、石油等少数板块逆势收涨。

　　整体来看，本周国际评级机构的相关表述再度增添了投资者对国内经济和上市公司业绩前景的担忧，加之近期强化的人民币贬值担忧、央行通过大规模正回购平滑流动性的不争事实，市场资金供给改善的预期也明显受到了压制，股指重心节节下挫，昨日更是放量跳空杀跌，市场空头氛围较为浓厚，甚至对利好视而不见，表现在：

　　一是央行大幅净回购，且临近中小银行补缴第四轮保证金存款准备金时点，但公开市场平静应对。央行昨日发行了380亿元1年期央票，同时央行进行28天正回购操作，交易量350亿元，本周公开市场到期资金130亿元，即便不考虑周四的操作，本周将至少净回笼资金600亿元。但近期公开市场资金利率表现相对稳定，尤其是1W和2W下跌明显；

　　二是银监会推迟实施银行新监管标准。近期有消息透露，银监会已经决定将原定于2012年1月1日实施的银行业新监管标准推迟，有利于缓解银行资本压力，但这两日银行股表现却未能将利好体现；

　　三是RQFII投资A股政策落实最快月底推出。针对人民币即期汇率连续跌停以及热钱流出压力增大的背景，管理层采取了相应的应对举措：①日前管理部门联合发布《进一步完善外商投资性公司有关管理措施的通知》指出，外商投资性公司可将其在中国境内获得的人民币利润、先行回收投资、清算、股权转让、减资的人民币合法所得，经所在地外汇局核准后，直接用于境内投资；②今日有消息称，最快本月底允许以人民币境外合格机构投资者方式(RQFII)投资境内证券市场，并支持内地券商在港设立分支机构，市场对此视而不见，且券商板块整体跌幅超过1%。

　　技术上，继昨日跳空下行后股指地量震荡，尾盘出现明显的放量杀跌。从日K线上看，近期股指连续五日收阴，接连失守2300点及998点与1664点的延长线，但短期均线乖离率较大，预计短期多空在此或反复争夺。不过，在投资者对国内经济和上市公司业绩前景的担忧下，中小盘个股的补跌风险需要防范，抄底仍需谨慎。操作上，明日市场或缩量企稳，不排除盘中有所反弹，关注能否重新回到2240点，同时不建议此时对质地优良且深套的个股进行杀跌。