| 来源： |
金百临投资 |
发布时间： |
2011年08月13日 10:28 |
作者： |
秦洪 |
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资金面趋于宽松
□金百临咨询秦洪
本周A股市场宽幅震荡，上证指数最低探至2437点。不过，由于金融、地产等品种的反复活跃，大盘呈现震荡回升态势，本周五更是一度站上2600点。可惜由于成交量未能持续放大，大盘的反弹步伐并不是很矫健，本周五出现了冲高受阻的走势。不过，在资金面趋于宽松的背景下，短期A股市场的走势或将趋于乐观。
量能未有效放大
后市反弹存变数
本周的A股走势的确出乎市场的预料。一方面，当外围市场出现持续急跌时，沪深两市仅仅以早盘的大幅低开就消化了外围市场急跌所带来的压力。另一方面，当外围市场情绪稳定之后，A股市场反而出现了冲高受阻、步履蹒跚的走势。体现在盘面中，就是本周五上证指数高开后冲高受阻。
之所以出现这种情况，主要是因为A股市场具有一些外围市场所不具备的特色。一是因为中国不存在欧美的主权债务危机，既然如此，外围市场急跌难以成为A股市场下跌的诱因；二是因为A股市场在前期已经反复低迷，提前释放了股价风险，因此A股市场出现了较强的抗跌性。A股近期“既抗跌又抗涨”的运行规律，以及市场成交量一直未能有效放大，或表明主导市场短期运行的力量仍然以存量资金为主，这可能将限制市场后期的反弹空间。
资金瓶颈或将缓解
由此可见，市场运行的瓶颈在于资金的不足。不过，这一格局似乎有望得到缓解。
首先，政策面预期有望改善。本周公布的7月份CPI数据虽然创39个月新高，但上调存款准备金率或利率的紧缩货币政策并没有出台，对此，分析人士指出，这或许表明，在外围市场剧烈波动的大环境下，不排除货币政策有适度调整的可能性，至少表明货币政策进入观察期，这有利于改善各路资金对未来市场资金面的预期。
其次，衡量市场资金面状况的指标均出现了拐点信号，如国债回购利率在近期持续急跌、上海银行间同业拆放利率持续低位运行等。这折射出当前市场的资金面正趋于宽松。因此，随着全社会资金面的渐趋宽松，A股市场的资金面或将得到改善。
短线趋于乐观
当然，也有观点认为，你可以把马牵到河边，但不能强迫它饮水。言下之意是市场资金面虽然趋于宽松，但未必能够涌入到股票市场。因此，不可能指望宽松环境所带来的资金迅速涌入到A股市场。
但是，A股市场在本周的抗跌性，不仅仅表明已有资金在积极低吸，还表明A股市场的投资价值已有所显现。因此，短线A股市场的走势或将趋于乐观，下周上证指数有望以2600点为支点，进一步拓展反弹空间。
值得注意的是，近期资金流向有所改变，前期的炒新行情有所降温。资金有望转向另外两大主线。一是大消费主线，农业、医药、食品饮料、旅游等板块的反复活跃正是受益于此。其中农业股的苗业、种业个股仍可跟踪。医药股中业绩成长趋势乐观的品种也可跟踪。与此同时，旅游板块的三特索道、中国国旅等业务优势明显的个股也可关注。二是低价股品种，尤其是量能堆积，具有题材性的品种。此类个股更容易受新增游资热钱的青睐，短线股价爆发力度强，苏州高新、银基发展、成城股份等个股可重点关注。（执业证书编号：A1210208090028）
(来源于：中国证券报)
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