| 来源： |
光大证券 |
发布时间： |
2011年07月30日 12:12 |
作者： |
曾宪钊 |
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□光大证券曾宪钊
本周两市调整后震荡整理，上证指数勉强收于2700点上方。美国政府债券上限的技术性违约预期、资金面的偏紧、高铁板块受事件性冲击，都是影响股指疲弱的重要原因。中石油、银行权重股在本周出现护盘迹象，但对市场提振有限。
近日美国众议院取消对博纳的方案投票，美债问题进入关键期，但投资者均在等待8月2日以后事态的明朗。由于美国债务整体违约将对其经济造成重大冲击，即使其因两党政见不同而产生分歧，但全面违约可能并不是太大。美元指数也基本在74附近反复，对全球经济冲击有限。
虽然近期猪肉价格有所回调，但CPI仍处于高位.随着人民币跟随美元的回落，人民币对一篮子货币仍有轻微贬值，导致出口增长和外汇占款的继续增加。对冲外汇占款而调升存款准备金率的预期，仍会继续影响A股市场。
值得注意的是，随着信贷增速的平稳，中小企业资金紧张的现象并没有明显改观。目前已公布中报的180家公司净利润约为170亿元，但其经营性现金流大降77%。资金成本上升或对上市公司三季度业绩同比增长造成拖累，货币政策对经济和上市公司业绩的影响正在显现。
总体来看，周五银行板块护盘成功，但市场成交量并没有效放大，股指处于抵抗性反弹的特征较为明显，由于美债问题短期延后的可能较大，市场仍会纠结于通胀与经济增长的压力。在没有看到政策转向之前，关注结构性机会仍应是投资者的主要策略。
下周趋势看平
中线趋势看平
下周区间２６３０－２７８０点
下周热点重组、煤炭
下周焦点国际板
（原载于中国证券报）
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