| 来源： |
日信证券 |
发布时间： |
2011年06月25日 10:24 |
作者： |
吴煊 |
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□日信证券吴煊
本周A股市场先抑后扬，多方上演绝地反击的精彩一幕，最终沪深两市均以长阳结束全周交易。和我们之前的判断较为相符的是，市场在本周完成加速赶底，后半周指数企稳回升，周五更是放量上扬，不仅将此次平台破位下跌所留的两个跳空缺口悉数回补，沪指也于盘中成功突破前期整理平台的高点，其底部回升态势之强已可与2319点相提并论。我们认为，伴随着市场自底部强劲反弹，市场运行格局已发生变化，尽管后市存在震荡反复或回抽确认的可能，但阶段性底部已可得到确认。
从全周盘面表现来看，本周保障房概念股成为一大看点，建材和地产板块均有不俗表现。而随着大盘的企稳反弹，以中小板和创业板为代表的小盘股纷纷走强，新材料和信息技术板块走势强劲。除此之外，周五两市金融板块异军突起，银行、证券等涨幅居前，成为推动市场大幅走强的重要动力。
可以看到，本周初伴随着股指的加速下跌，市场似乎在一夜间失去了看多的声音，而对于导致大盘下跌的原因分析却充斥着市场各个角落。其实，近期市场一直纠结于加息时点的猜测之中，但却忽视了最重要的一点，那就是央行报告在本月初再次传递出“稳健”货币政策的信号，不断增大的经济下行压力并不意味着中国经济会出现所谓的硬着陆的风险，相反，我们认为自2010年四季度出台紧缩政策以来，就是要让经济适度减速，只有平稳的经济运行环境才能暴露出经济中的问题，继而去改变经济增长方式，完成经济转型，如果一味地追求GDP的增长，那么又何谈十二五的经济结构调整目标的顺利实现？因此，我们还是坚持之前的观点：经济政策的出台是为了有效熨平经济的波动，当经济出现不合理波动时，政策的导向必然会随之调整。如果只看到经济下行风险而忽视政策调控信号，就像一叶障目，失去客观性，也就将失去研究分析的基础。我们判断，市场业已完成加速赶底，三季度将是实际政策出现转折的关键时期，沪指2600-2650点成为重要的底部区间，就后市而言，市场将有望进入右侧交易平台的构筑，建议把握时机精选个股，进行中线布局。
（原载于中国证券报）
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