本周最后两个交易日的连续下跌浇熄了市场刚刚燃起的反弹苗头，特别是周五的创新低再一次恶化了大盘的技术形态，市场恐慌心理迅速升温。昨天恐慌急跌的B股继续上演暴跌，再次急挫6%，2个交易日B股指数跌幅高达12%，其走势与3月份日本地震以及引发的核次生灾害后日经指数颇为相似，是什么原因导致B股如此惨烈呢？
结合目前的信息分析来看，可能有两方面因素：第一是国际板的“倒逼”效应，国际板的登台将会令B股陷入到一个可有可无的尴尬处境，因为当初开启B股市场主要就是为解决境外投资者介入内地资本市场的问题，如今QFII规模持续扩大，A股开放性逐渐增强，已经令B股处境艰难，而国际板推出后，中国资本市场的开放度和包容度势必达到一个新高度，作为封闭时代产物的B股步入黯淡是历史的必然；第二个解释或许是外资流出，B股市场有一定的反映境外资本在内资本市场进出情况的指引功能，不过目前中国经济仍独领全球风骚的，因此而臆测外资流出，里有过于牵强。
笔者更倾向于认为，作为特定的时代产物，在国内资本市场快速发展的浪潮中，B股已经不再适应潮流发展，持续低迷下去已是不可逆转，甚至不排除将来有退出历史舞台的可能。作为国内股市的重要组成部分，近日来B股的急剧下挫必然会对A股市场构成心理压力，但这并不是影响A股最重要的因素，下周即将公布经济数据，CPI超预期上涨下的加息忧虑才是影响大盘走软的关键点，随着下周消息面的兑现，股指走势将会逐步明朗。
笔者同时继续强调，控通胀和保增长是管理层宏观调控天平的两端，在实体经济受紧缩的打击持续加深，而通胀迟迟不能回落的情势下，中央继续加码货币收紧，一切以围绕控通胀为中心的可能性并不大，复苏缓慢的全球经济和国内生存艰难的中小企业这些现实也不能不予以照顾。即使6月份央行再次加息，也不能说明新一轮加息周期的到来，笔者继续认为，紧缩政策或已到顶，保持目前的节奏，不放松，同时也不继续盲目收紧，适当进行结构性调整，区别性对待，能够最大程度维持稳定大局。
