| 来源： |
金百灵投资 |
发布时间： |
2010年08月25日 10:33 |
作者： |
秦洪 |
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昨日Ｂ股市场出现了相对活跃走势，而且此次Ｂ股行情是由上海Ｂ股率先发动，其中纯Ｂ股的阳晨Ｂ等更是冲击涨停板，成交量也迅速放大，看来有短线资金涌入Ｂ股市场，如何看待这一信息呢？
涨升氛围渐趋乐观
对于近期Ｂ股市场的活跃，笔者认为这与近期Ｂ股的涨升氛围渐趋乐观有着较大的关联。一是前期关于人民币汇率兑换试点城市的扩展，意味着外汇管理的思路渐有向藏汇于民的趋势，这无疑意味着居民持有的外汇数量将持续提升，从而为Ｂ股市场的活跃提供了资金面基础。而且，关于人民币自由兑换的长期政策预期也为Ｂ股的活跃打开了想象空间。
二是关于保险资金有望投资境内发行的以外币计价的有价证券的相关信息经过媒体报道之后，也迅速为市场所熟知，这从一个侧面说明了Ｂ股市场的资金面结构将发生根本性变化，由原先的居民个人投资为主的市场向机构资金参与的市场转向，这无疑会激活Ｂ股市场的中短线走势预期。
三是关于国际板的讨论。前期媒体报道了中国移动等红筹股意欲回归上交所的相关信息，向市场发出国际板即将推出的乐观预期。而国际板的推出，可能会对Ｂ股的市场出路有着新的推动力，市场关于Ｂ股的出路讨论的空间也随之拓展，这也成为近期Ｂ股市场活跃的一大题材催化剂，从而推动着Ｂ股的涨升。
估值洼地吸金力强大
现在的问题是，Ｂ股市场能否持续活跃呢？就目前来看，持续大涨的概率并不大，因为目前关于Ｂ股的政策突破的时机尚未到来，所以，不排除周三Ｂ股买盘力量减弱而有所回落的可能性。
但是，目前Ｂ股市场的氛围较以往有了实质性的变化，因为未来Ｂ股的涨升将不仅仅依赖于政策的突破，而且还因为前文提及的资金面基础有了实质性的变化。更何况，目前Ｂ股市场的估值洼地效应仍然明显。目前Ｂ股市场的滚动市盈率低于２０倍的个股比比皆是，粤高速Ｂ等品种更是只有１０倍不到的市盈率，如此信息显示出就目前内地资本市场来说，Ｂ股仍然是一个极为明显的估值洼地。那么，全球性基金要想分享中国经济高速成长，必然会主动配置Ｂ股。另一方面则是与Ａ股的折价率。即便经过近期的大涨，平均来看，Ｂ股仍然低于Ａ股５０％，所以，在Ａ股市场持续活跃的背景下，Ｂ股仍有进一步涨升空间。
所以，即便Ｂ股市场在周三出现冲高回落走势，但由于前文提及的乐观政策氛围等因素，意味着每一次的震荡也是在为新一轮的脉冲行情积蓄能量，故建议投资者跟踪三类个股，一是比价效应较为突出且有后续题材的品种，比如说陆家Ｂ、外高Ｂ等，此类个股的优势在于拥有地产业务，具有一定的人民币资产价格的优势，所以，有望得到境外资金的关注。二是绩优Ｂ股，长安Ｂ、丽珠Ｂ、伊泰Ｂ、杭汽轮Ｂ、黄山Ｂ等品种，Ｂ股的优势就在于绩优高成长，所以此类个股也是未来行情活跃的先锋。三是纯Ｂ股，也有望成为未来创新题材的首选品种，深基地Ｂ、阳晨Ｂ、新城Ｂ等品种可跟踪。(金百灵投资秦洪)(原载于深圳商报)
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