空头继续占据盘面主动。股指今日呈现冲高回落、个股普跌走势。受隔夜美股继续下跌以及国内消息面平淡的影响，两市大幅低开，在下探考验了昨日低点2745点后快速反弹，但昨天表现最为突出的创业板却是后继无力。随着成交量的进一步萎缩，股指开始下驻波下探。煤炭、有色、水利、高铁、国际版、化工等板块在盘中轮番拉抬，但依旧不能挽救股指的颓势。而中国石油午后的拉该更是让市场更为恐慌。尾盘，大盘跌破昨日低点，个股迅速翻绿。盘中来看，招商银行午后的杀跌对市场人气造成太大打击。至收盘时，沪指下跌0.92%，收在2741.74点，深成指下跌1.14%，收于11615.42点，两市共12只个股涨停，1只非ST个股跌停，8成个股下跌，成交量比上一交易日继续萎缩。

　　目前，电荒依旧是市场最为关注的，而煤炭库存、价格则是关键。数据统计，5月1日至23日，全路日均发送煤炭87423车，截至5月23日，全国363家直供电厂存煤3166万吨，可耗天数为13.9天。铁道部表示，目前，全国用电量居高不下，火力发电日耗煤量始终保持在230万吨左右，并已采取相关措施，作出相应调整，保障重点地区电煤供应，确保不因铁路运输问题造成拉闸限电。另外，秦皇岛煤炭部分品种价格上周继续小幅上涨5元人民币/吨。至此，华东地区电煤价格上涨时间跨度已达两个月。可以预见，从今年前几个月整体经济形势，以及下游行业对煤炭的需求来看，未来数月煤炭的需求将继续保持增长态势。而电荒是否延续下去，关键还看发改委如何对待，毕竟，这依旧不是一个单纯的市场经济问题。

　　展望后市，萎缩的量能表明目前的市况依旧是以观望为主，各路主流资金根本不急于进场。从各个监管部门监测到的数据来看，国内通胀压力短期之内难以缓解，由此引发的货币政策调控担忧在临近6月之初时又让市场胆寒几分。而住建部关于地产调控的言论也让市场无法不焦虑：不见成效，后期将随时出台更为严厉的调控政策。从外围市场来看，意大利被调低主权评级，这使得欧洲主权债务危机这一难题再次被推倒了风口浪尖，这对国内经济调经济结构也有一定影响。从图形上看，大盘创下调整新低后，风险进一步释放，后期将考验1月低点2660-2680一带的强支撑，多头有望在此重点狙击。而5日线、2800点、2840点将成为上方短期3个强压力位，不能放量收复，我们就应该多几分谨慎。关注以下投资机会：央企重组概念、农业、水利等干旱概念、电荒受益板块。而我们继续密切金融和资源，这是股指企稳回升的关键。