在指数暴跌背景下，恐慌的投资者正在四处寻找原因。我们认为，造成长阴调整原因可归纳为以下几点。

　　第一、国际板的负面影响。国际板的开通对市场资金分流作用明显。再加上A股的估值明显高于可能上市的国际板的优质蓝筹股，市场担心会进一步拉低A股估值。

　　第二、资金面的不确定性。据悉，5月12日重启的3年期央票，短期内受制于流动性突然趋紧等原因，本周将不再发行。这与此前市场预期的隔周发行产生较大偏差，未来资金面波动或继续加大。同时，该央票停发也被市场认为是与加息等货币政策可能密切相关的行为。

　　第三、观望跟风的投资情绪占据主流。目前市场对经济增长放缓和高通胀的现状表现出一定的担忧，导致盘面上涨时乏力，而下跌时却易因情绪变化而波动变大。当然，处观望态度的投资者也寄望通胀预期在政策调控下有所好转，因此主动做空的愿望并不强烈，因此极易受到外部负面因素影响。

　　从昨日的快速下跌格局看，本周股指再次形成探底的可能性较大。由于蓝筹股整体估值水平偏低，年线附近可能就是本轮调整的目标位，指数向下空间有限。目前指数在经长阴打压后已显现一定空间，后几日可能会以小幅震荡整理恢复信心，随后通过反弹形成此轮下跌底部。（世基投资）