本周股指受到国内外商品价格和宏观政策层面上的双重胶着影响，股指总体上呈现出冲高回落后反弹的走势，量能依旧维持在尴尬的千亿水平，随着短中期均线的下移，股指反弹中受到场外观望气氛的影响，做多的动能几度在2850点上方告馨，进而使得多头无法组织起有力的反击，总是被空方的小股部队打击的遍体鳞伤。经过前三周的下跌后，本周股指收十字星，周级别量能出现小幅放大迹象。

　　从盘面上来看，本周个股又是呈现出强者恒强，市场轮番炒作的态势。尽管有不少的涨停跌停的出现，但似乎这类走势较好的个股依旧我行我素，最后总结了下，发现基本都是中季报有预喜的，同时还有部分是低市盈率的个股，这类品种在本周给我们上演了一场别具风味的电子舞蹈。另外，我们从本周涨幅前十的个股和跌幅前十的个股中来分析，发现涨幅排前的个股总体上比较凌乱，从中以煤炭、水利、化工为主，但是它们像山西焦化、金岭矿业、同德化工等对于本板块的带动效应并不是十分明显，反之跌幅榜基本都是以创业板和钢铁股为主，这多少说明了市场整体上的表现依旧是个股的偶尔性炒作行为，而不是行情动作的共性行为。这种现象铸就了场内外观望气氛的浓厚和个股炒作难度的加大，也是近期市场量能基本维持在千亿水平的主要内在因素。

　　本周主要的事件也就是周四发行了三年期国债和当晚存款准备金再次上调0.5%，市场预计收拢资金3800亿，这也造成了短线市场的震荡波动，侧面也说明了央行对于宏观政策定调的决定和毅力。这反应到行情上，对于未来大盘的走势，主要关注以下三点：

　　首先是是成交量能否有效放大。回顾近期的走势可知，在四月份指数跌破3000点关口后，成交便逐步萎缩，4月29日沪市首次跌破千亿元关口，到上周随着经济数据公布日期的临近，市场成交量进一步萎缩，本周一沪市成交创2月1日以来的最低量。对于如此沉闷的成交量表现，四月份CPI虽略有回落，但仍在相对高位，普遍预期经济数据公布后加息或上调存准的可能性较大，在不确定因素困扰下，资金的交易热情随即下降。而对于市场而言，成交量的稳步放大才能推动指数上行。上一轮沪市成交不足千亿元是在2月1日，指数当时还在2800点，之后上行成交也明显放大；3月7日沪市上摸3000点时单边成交就达到2103亿元。而近期的成交不足，大盘自然也难有表现。

　　其次是大盘能否守稳半年线，大盘自今年2月10日站上半年线后，便展开了两个多月的上涨行情，直到本轮调整中的4月28日，沪指失守半年线支撑。随后多空双方便围绕半年线展开争夺，沪指一度重新站上半年线，却又再度失守。不难看出，半年线的得失决定了大盘选择的方向。虽然本周大盘又一次收复半年线，但由于上证5日线、半年线和10日线都汇聚在2890点一带，此区域的阻力是显而易见的，因此难免还有反复。目前短周期指标还处在背离的范围内，所以市场仍在反弹的节奏中。不过，按照现在的量能水平很难实现突破，如果大盘在这里不能快速向上，就容易遭到空方的再度打压，市场周四的走势就是很好的一个例子。

　　最后是主力板块能否继续走好。大盘股和蓝筹股企稳的背后，市场并没有出现明显的“跷跷板”效应，盘面显示小盘股处于稳步攀升中，前期连续跳水的创业板个股也纷纷反弹。从3000点整数关开始调整以来，资源股就是市场调整的重灾区。但指数的反弹持续性依旧离不开有色股异动。

　　最后操作上，短期震荡偏强，指数要延续反弹，量能必须放大。鉴于近期做空动能有所释放，权重板块估值被拉回低位水平，因此大盘下挫空间不大，2800点一带将有强支撑。近期大盘将震荡筑底，在升势未确立之际，建议投资者都要保持谨慎，严控仓位。下周将会是难得的买点。