| 来源： |
华泰证券 |
发布时间： |
2011年04月16日 12:31 |
作者： |
张力 |
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□华泰证券 张力
周五恰逢期指交割以及宏观数据公布，沪指早盘一度创出3062点的反弹新高，不过超出预期的数据最终引发调控担忧，沪指随后出现快速回落，关键时刻地产股挺身而出，支撑沪指最终以红盘报收。
本周A股资金面压力仍未舒缓，加上成交量逆向配合，不少投资者担心A股将酝酿变盘，因此主力利用此机会大肆洗盘。从日前公布的数据来看，央行短期出招的可能性颇大，由于4月初央行已经加息，本月应该不会再加息，但如果按照过去一段时期存款准备金率一月一调的节奏，本周或者下周会否上调存款准备金率，将成为投资者关注的焦点。这又将为主力提供洗盘的机会。
从估值上看，目前A股市场估值处于合理偏低的水平，整体市场市盈率仍然比历史均值低了将近30%；但是前两年的结构性行情，使得A股市场估值剪刀差逐步扩大。未来中小盘股会继续向下修正，估值水平较低的投资品行业的估值修复则将持续，而且会呈现出周期性行业轮流修复的态势，近期银行、地产、钢铁、有色、煤炭等行业表现领先就是这种特征的延续。
应该强调，这是一轮全新行情，主力军就是银行、地产。投资者目前仍可耐心等待周末政策面的变化，选择好的买点。在操作策略上，近期低估值行业的修复行情仍将持续，特别是一季报有良好业绩增长的银行、地产等板块，有望继续超越指数。此外，建议投资者关注近期相关产业政策出台引发的主题性投资机会，如化工、钢铁等。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 ３０００－３２００点
下周热点 蓝筹股
下周焦点 准备金政策
(原载于中国证券报)
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