□南京证券 郭胜

　　与上周一市场相比，本周第一个交易日股指继续表现出明显强势，日K线收出中阳，不仅收出光头阳线并继续创出收盘新高。需要注意的是，这样的表现是在周末央行宣布将再度提高银行存款准备金率的背景下出现，更加明确地反映出市场具有强烈的做多热情。表现在板块和个股上，涨幅超过5%的个股有160多家，跌幅超过5%的个股仅有2家。与上周一的高速公路和券商股明显集中表现不同，本周一涨幅居前的个股分布在各个板块，但很多是以个股行情表现出来，并没有真正对板块产生明显影响。这也就进一步证明了在2900点上方，由于面临指数3000点整数关口，权重股的表现将明显不及前期，而小盘股的活跃成为必然。

　　从成交量分析，本轮行情从2661点起步，沪市最低成交在700亿左右，经过市场的震荡上扬，上周初成交放大到1800亿水平，并使股指站在2900点水平上，目前沪市成交再度回落到1400亿水平，为最低成交水平的两倍，相对1800亿的水平有小幅萎缩，这可以理解为支持股指继续震荡走高的常态成交水平。因此，单从技术上看，以目前成交水平为依托，稳步沿着5日和10日均线缓慢上移，是行情进一步继续走好的重要基础和特征。许多个股的表现在这样的背景下也呈现出与以往不同的特征：一是区域震荡的时间大大延长，在这样的一个区域内，许多个股在上涨到区域高位时，便会遇到明显的压力，并快速回落，而当回落到区域低位时，则受到资金的支持，股价再度上扬。这种上有压力下有支撑的格局不仅表现在大部分个股上，一定程度在股指的表现上也有反映。二是上下震荡的节奏加快，即在一定区域内短时间出现多个位置相近的高点和低点，反映出资金的快进快出特征，在目前沪深两市2062家A股中，至少有2/3的个股是按照上面提到的特征运行的，而在其中，小盘股的震荡幅度和节奏明显高于中盘和大盘股。三是个股不断地进行概念归并，往往随着市场新题材的出现，个股被赋予了新的炒作内容，并且有多家个股身兼多个概念，从地域、行业、股本规模、上市时间、送股题材等多方面被资金反复挖掘。因此，面对着外表相近但实质上与之前迥然不同的A股市场，在操作和判断市场上必须坚持全新的理念。

　　据上面的分析，结合周一的盘面，我们认为，科技股必将在未来的市场中继续充当最活跃的力量，中兴通讯、烽火通信的大幅上涨代表了市场对科技股的认同，其中又以电子通信技术、新材料、新能源和生物制药最被市场关注。这些板块中的个股家数多，比价效应往往成为资金最为关注的方面，从而使得个股呈现出此起彼伏的特点。同时，我们也看到目前由于国家出台的房地产相关政策，以及相关的货币政策，两市权重最大的金融、地产、钢铁板块将很难有突出的表现。因此，不论按照沪深300指数的成份股还是从市场中资金积极作多的脉络方面分析，对业绩优异、技术形态好的中小盘科技股，投资者都应密切关注，按照波段操作的思路进行阶段性操作。

　　阶段性风险防范上，一是阶段性涨幅大的个股，如前期强势表现的高铁、水利等；二是面临着解禁压力的个股，其中新股在机构投资者解禁期来临前的一段时间应多看少参与；三是公司业绩明显低于市场预期而股价被明显高估的个股。