| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2011年01月24日 13:58 |
作者： |
钟华 |
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2000年的科技股泡沫仍然让大多数投资者记忆犹新，大洋彼岸的科技股热潮迅速燃起了中国内地股市的激情。在全球化更为深刻的今天，消费者和生产者都已经打破了国界的藩篱。对于投资者，这意味着我们在关注中国自身经济的同时，更需要放眼全球，从国际的角度重新审视中国可能的投资机会。从谷歌到百度，从Priceline到携程，国际市场成长股的故事可以为我们自下而上寻找成长股提供线索。从云计算到贵金属，国际市场对相关行业和主题的看法可以为我们自上而下发掘主题机会提供新的思考角度。“西行东渐”系列报告将以各国股市作为研究对象，发掘A股上市公司的自下而上的个股选择以及自上而下的主题投资机会。
本期我们继续关注美国市场。
1、Opentable：去年的美股新星，从2010年初至今，股价翻了近两番。
公司开发的餐厅订餐系统也许并不神奇，但公司成长的主要逻辑“为消费者服务，从供应商口袋里掏钱”是值得我们思索的。
2、Hansen’s：饮料生产商，10年来翻了100多倍，营业收入也翻了100多倍。其主要卖点就是“纯天然”。利用得天独厚的品牌，公司开发天然饮料的替代品，获得了巨大的成功。一个百年老店能获得如此的成长的根本原因在于善于利用品牌而又不困于品牌——和A股市场的云南白药有异曲同工之妙。沿着这一思路，在对百年老店的成长路径进行考量时，我们可以多一个选择。
3、TRACTOR SUPPLY：在已经实现了农业机械化的美国，农机连锁商TRACTOR SUPPLY的业绩仍然保持了持续的增长。股价表现更是10年翻了40倍，市值已达35亿美元。中国尚处于农业机械化的前期，行业成长性更为确定，以吉峰农机尚不到60亿的市值，是否意味着其还有较大的成长空间?
4、First Cash Financial Services：当铺应该算是一个最为古老的行业了，但是First Cash Financial Services仍然保持了较快的成长。10年40倍，市场对其的喜爱的程度可见一斑。作为A股的相似标的，香溢融通是否也能具备成为牛股的潜力呢?
（具体内容请见附件）
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