| 来源： |
上海证券 |
发布时间： |
2010年12月25日 11:41 |
作者： |
彭蕴亮 |
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⊙上海证券 彭蕴亮
随着圣诞、元旦的来临，下周市场即将进入2010年最后一个交易周。尽管本周交易略显平淡，但我们发现，元旦和圣诞节之间的行情存在一定的“嬗变”效应。即如果圣诞行情下跌，来年行情看涨；如果圣诞前大盘大涨，则来年元旦可能会出现相对高点。今年圣诞前大盘走势不温不火，也许是为了来年走势做准备。众所周知，市场历来有“冬藏”习惯。我们认为资源和能源品种依然是“冬藏”首选，而核电、光伏投资主体存在来年爆发的机会。但鉴于加息预期挥之不去，我们也要注意投资风险。
能源、资源：冬藏首选
众所周知，资源稀缺性导致传统能源价格不断提高。2008年纽约商品交易所原油期货价格一度涨至创纪录的147美元/桶，敲响了高油价时代来临的信号。目前，以石油为代表的商品期货价格连创新高，大有突破100美元态势，而以石化大盘股为代表的资源股价格节节走低，未来投资机会不可小视。
同时，我国整合资源品矿权的大幕正在徐徐拉开。根据公开资料显示，我国宁夏自治区现有金、铜、铁、煤炭、石膏等矿产资源探矿权76个，自治区整合探矿权后，将减少为48个，减少近四成。煤炭采矿权共有97个，整合后将减少到78个。在矿权方面，将鼓励大矿采取合理补偿、收购或联合经营等方式整合，一个矿区只设置一个开采主体，未来有色、黄金等有色金属矿、稀土和永磁等非金属矿权整合都将激活市场机会。我们注意到，LME 三个月期铜大涨191美元或1.78%，触及纪录高位每吨9，392美元。期铜价格连续三天上涨，录得自12月3日以来的最大三日涨幅，今年累计上涨约26%，而2009年价格大幅上涨了140%。未来有色、黄金等资源品或将风云再起，也具有一定的投资机会。
核电、光伏：来年爆发
从盘口观察，虽然大盘走势偏弱，但部分核电、光伏上市公司走势强劲，大有强者恒强态势。而根据我国核电发展规划，国内外机构普遍预测，2010-2020年，核电设备制造业总的市场容量达到5,100亿元，上调核电规划将给2010-2020年的核电设备制造业带来3300亿元的市场增量，平均每年新增超过300亿元；同时，光伏产业的符合增长率也较高，未来核电、光伏将或将是明年的爆发点所在。
此外，从“十一五”规划开始，国家将核电发展战略由“适当发展”转变为“积极发展”。《核电中长期发展规划（2005-2020）》出台，标志着我国核电已步入“积极发展”的新阶段。而且，我国使用自有核电技术发展核电的空间很大，相关核电上市公司和参加核电建设的电力上市公司，特别是估值便宜的核电主题火电上市公司，投资机会较大。
同时，2010年三季度，迄今为止规模最大的第二轮光伏电站特许权项目招标结果出炉。从这次中标情况看，最后中标者全部属于实力雄厚的国有大型电力企业。而国有大型电力企业敢于以如此低价格中标，一方面是由于资金实力雄厚，能承受短期亏损压力；另一方面是为了争取可再生能源配额，希望能尽早进入光伏发电领域，积累光伏电站运营经验。未来投资光伏的大型电力上市公司值得我们重点关注。
（原载于上海证券报）
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