| 来源： |
日信证券 |
发布时间： |
2010年11月06日 11:10 |
作者： |
徐海洋 |
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□日信证券 徐海洋
随着美联储货币政策取向的明朗，本周市场突破向上，主要指数均创出反弹以来新高。国内基本面风险有限，弱势美元主导的流动性推动行情还没有中断。不过，在中期视角上仍需关注国内政策调控走向可能对行情产生的波动影响。
支撑本轮行情的主要逻辑，是美联储开启新一轮量化宽松货币政策，使全球范围内的流动性扩张预期持续升温。在QE2公布之前，基于对美国货币扩张政策力度的不确定性，美元指数有所反弹，主要市场出现技术性休整。但美国最终公布的购买国债规模没有低于预期，美联储通过货币扩张刺激经济的意图没有任何改变。在市场上，美元指数再次向下破位，创09年12月以来新低，金属期货、农产品、黄金等则继续冲高，资本品市场规避贬值风险的作用进一步发挥。在货币泛滥预期没有改变的情况下，资本市场震荡向上的趋势也会延续。
国内经济回升趋势进一步明朗，最新数据显示，10月份我国PMI再次上升，新订单指数和生产指数都继续明显升高，表明在8、9月经济企稳信号出现后，环比增速向上的拐点已经出现，未来2-3个月后经济同步增速有望重回上升通道。国内主要的矛盾仍在物价上涨压力之上，10月份食用农产品环比数据持续走高，PMI购进价格指数环比大幅上涨4.6个百分点，物价指数显示的通胀压力可能在10月份进一步加大，这将给监管层带来新的考验，也是制约市场持续向上的重要不确定因素。
短期来看，市场内外部风险相对有限，围绕流动性充裕预期寻找投资机会的趋势仍在延续。在流动性推动逻辑没有转变的情况下，投资者可继续逢低关注具有避险功能的资源品以及新兴战略产业中需求相对稳定的核能、智能电网、物联网及新材料类个股。
（原载于中国证券报）
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