周三深沪A股市场震荡再创新高，上海综指收于2861点，上涨19.95点。从市场层面来看，周三的上涨与权重指标类的地产、金融类股票的补涨密切相关。当日保利地产、万科A、光大银行、兴业银行、招商银行等大幅度上涨，推动指数收高。从市场轨迹来看，今年以来市场运行最弱的板块地产板块出现了补涨，这一方面表明其超跌的一种反弹，同时也是板块轮动中最后一个板块的上涨，从今年板块运行来看，新兴战略产业、新能源、医药、创业板、中小板、通胀类、有色资源类、酒业等股票集合体全部轮回一篇炒作，而地产、金融类股票全年处于跌势，近期其产生的上涨，更多层面是一种板块超跌的轮动反弹，因此从操作的角度来看，我们建议投资者保持高度警惕。从地产股产生反弹时间来看，主要是由于15中全会期间出台其利空因素较小，导致被套主力与投机力量的一种短线炒作，从大部分地产股的估值来看，尽管其年度调整较多，但总体PE仍处于高风险之中。周三深沪A股单日总成交突破4036亿，但沪指也仅有不足20点的的涨幅，表明市场上行动力正在减弱，从技术指标来看，由于沪综指节后已有两个明显的跳空缺口，周三收出盘中新高，那么周四形成第三个跳空缺口的概率较大，但股市缺口理伦中有“三跳空气数将尽”之轨迹，因此对于投资者而言，短期内保持战略观望或逢高减持兑现等待为佳。

　　从后市来看，由于宏观经济调控、主板新股扩容提速、重要规划编制、人民币升值、货币战、贸易战演变、通胀形势仍不明朗和实质性解禁压力的到来等因素交织出现，其总体难改四季度大震荡格局。由于四季度是全流通的关键形成周期，估值风险品种应加大防范，操作上建议以波动性策略应对为佳，从目前格局配合市场反弹的所有板块完全表现、全流通格局形成、大量累积或解禁的品种将可能出现回归压力等因素来分析，笔者认为A股的偷袭式反弹将进入尾声阶段，尽管仍会有品种不时表现，但总体难改A股市场出现3-5年大沉淀周期的总趋势，而牛市在目前全流通格局中，特别是高估板块配合近期权重等所有板块全线炒作过后，展开的可能性几乎为零，因此近期在反弹过后应采取谨慎加回款现金的准备或开始回款，稳健投资者保持战略观望，短线投资者仍可继续战术适当性操作，但仓位的进出需要严格控制。