农行终于破发，显示该股下月解禁给市场的压力。同样，创业板一个月之后全面解禁也令整个板块大跌不止，产业资本对市场的控制力绝对不容小视。我们反复强调，中小板50多倍、创业板70多倍的市盈率已经是可接受的泡沫峰值，在存在做空机制的市场里不应持续太长时间，因此真正的风险并不来自上证指数，而是这两个板块。

　　技术上讲，三天下跌并未明显缩量，显示市场做空动力尚未充分释放，但由于从高位三日连续下跌一般伴随着短期反弹，且农行并无多大进一步下跌空间，其他权重亦如此。我们判断周末有探底回升的可能，在下周初反弹过后继续下探，还是那句话，只有见到快速缩量企稳，才是调整二浪可能结束的标志，而对日常波动的预测意义并不大。至于上证指数能否跌破60日均线，深圳成指又能否触及60日均线尚不确定，也不重要。时间上预计国庆前可能见底。

　　市场诸多利空传言也许没一个是真的，但不妨碍影响甚至决定市场情绪，还记得年初也是如此，造成了一大波下跌，如今造成一波二浪并不奇怪。此时尤其值得关注的是地产及高耗能产业国庆后可能的机会。综合判断，加息可能性相当小，长假期间外围市场也不应出现持续大跌，利空一一落空后，新进资金便能重新开始活跃。人民币升值概念不会有大机会，因为本币持续升值条件并不成熟，不排除很快回落。