■    红周刊《证券每日通》马宿涓

大盘运行温和调整浪

　　根据江恩理论，49这个数字非常重要。从去年11月24日阶段高点开始做等周期线显示，大盘以49个交易日为一周期进行循环，每到该线处即发生转折。到9月9日为止，大盘又到单周期结束，故在该时间窗口引发调整的可能性较大。而且，由波浪理论也得到相同结论。以深证成指日线（见图1）为例，指数自8945~11424点已完成上升5浪小周期，而后开始的调整浪已在运行中。不过，鉴于深证成指周K线收出新高十字星，而大盘所处位置又距离本次反弹的底部（即市场平均成本区）较近，故本次调整幅度将相对有限，且较为温和。市场受制于有限的上行空间，短线将如上周所述回落2700点下方，并在箱体震荡中积聚动能，以图后市再度上攻。

　　技术面上，下方第一支撑位为周五失而复得的上行趋势线（见图2，7月2日与8月27日低点连线）一线，关注该位置的支撑强度。如果指数有效击穿该线，则第二支撑位位于2612~2570点（即黄金分割2319~2501点延长线的1.618~1.382位置）附近，最低应不击穿8月27日的低点，以保证上行趋势得以延续。操作上，鉴于中小板、创业板内高危个股风险仍有待进一步释放，故建议继续回避。而从反弹底部即持有的筹码，特别是以横盘整理应对的强势股，或通过盘中快速急跌动作完成调整的个股，只要仍在上升趋势中，即建议在设好止盈位的前提下继续持股。

主力资金调仓进行时

　　追本溯源，本次调整的原动能主要来自地产、金融、煤炭、钢铁等诸多权重股的“贡献”，以及政策面喊打的中小板、创业板内高危个股获利盘增加所产生的技术性风险的释放。而监管层彻查违规资金入市导致的该类资金的仓惶离场，无形中对本轮调整起到了推手作用。综合来看，市场通过这次调整给中小板、创业板的“疯狂”进行降温处理，主力通过打压权重股取得廉价筹码或方为主要目的。在这一过程中，主力资金的调仓换股步伐将大大加快。不过，虽然主力或在加大收集权重筹码的力度，但寄希望于市场依托蓝筹品种快速发动整体行情仍不现实。

　　从宏观面来看，经济增速的下滑、投资增速的放缓和由此带来的进口的下降，以及季节性因素所导致的下半年中性甚至中性偏宽松的信贷环境的预期，虽将使流动性相对宽松的状态得以延续，但市场分化和板块轮动的格局也表明，目前场内存量资金暂无撬动整体蓝筹行情的力量。市场热情的激发和场内资金的增加都需要相当时间的积累。因此，受深证成指牵引，上证综指通过601板块的上涨趋近并缩小与深证成指差距虽然是未来的必然，但当前阶段深市作为资金主战场的局面将暂难以改变。而且，市场存在的仍将是结构性机会，且不乏个股波澜状阔的行情。二三线蓝筹品种的逐步走强，和中小盘股的活跃将在后续行情中交织存在。

继续关注大消费和通胀概念股

     操作上，建议跟随主力资金的步伐，在退出疯狂炒作的中小板、创业板个股后，利用本次短调机会快速做仓位调整。总体上，面临“调结构，保增长”的目标，政策大力扶持的新兴产业将继续为主力资金所青睐，并成为市场的主旋律。因此，在关注热点上，前期持续提示的大消费概念（特别是战略性新兴产业中提及的节能环保、新能源等七大品种）将为首选，其他如电子类、通胀题材的农业（特别是粮食、猪肉类龙头品种）股等亦可同期关注。■