□太平洋证券研究院

　　本周沪深两市温和反弹，开始修复短期均线。从反弹情况来看，深成指明显强于沪指，再次说明中小市值个股在反弹初期的弹性强于大盘蓝筹股。从日线情况来看，沪指在周一上穿短期均线后，虽然周五高开后一度回落，但尾市出现快速反弹，在5日均线处获得支撑。

　　本周消息面变化是市场关注的焦点。相对于前期的密集调控，本周利多因素与利空因素相对平衡，前者略占上风。央行近期公开市场回笼力度有所降低，公开市场再次迎来资金净投放，对增加流动性有正面影响。同时，保险资入市比例提高，新基金扎堆发行，今年5月成为近几年来新基金发行最为密集的月份，这无疑有利于提高弱平衡中的市场人气。但利空因素方面，关于房地产征税与否的问题众说纷纭，房产政策调控力度仍在困扰市场，这从地产政策变化与地产股的反应便可窥见一斑。

　　我们认为，市场目前已摆脱前期的单边下行，进入震荡反弹阶段，后市不排除二次探底的可能，但短期下跌空间不会太大，可能会以横盘和反弹为主。不过，反弹结束后，市场中线的走势仍有隐忧，建议投资者反弹逢高减持，或通过低吸高抛的方式降低成本，积极谋求解套。（原载于中国证券报）

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看空

　　下周区间 ２６００－２７５０点

　　下周热点 房地产调控政策

　　下周焦点 反弹高度、成交量