今日A股市场再次出现大跌，两市纷纷创出本次调整以来新低，其中沪市大跌130余点，已经跌破2600点关口。股指期货上市满月，呈现连绵下跌态势，备受关注的5月期指合约本周即将到期，IF1005低开大幅下挫，最终大跌5%，对大盘形成直接拖累。
笔者注意到，自股指期货上市以来，期指市场成交量节节上升，而股票市场成交量则基本上位于下降通道，最近连续 6 个交易日期货市场成交额均超过股票市场成交额，其中本周三期指市场成交额更是达到了创纪录的 2600 多亿。虽然期指推出并非股票市场成交缩量的唯一原因，但资金分流的事实已摆在眼前，看来做空也能赚钱这一新模式已对投资者行为产生了重大影响，在目前政策面偏紧，基本面预期悲观的局面下，股指期货空头方将持续对 A 股市场造成下行压力。
其实近期市场关于股指期货的质疑声渐高，相当多投资者对于期指推出后对大盘所产生的负面影响厌恶情绪在提升，认为股指期货并未发挥当初管理层期冀的稳定股市的作用，反而导致大盘一泻千里。在笔者看来，这种情绪可以理解，但笔者同时认为，股指期货不应成为下跌的罪魁，当前A股市场本就处于外有欧洲债务危机、投行大批遭受调查和国内地产调控所引发的连锁反应的内忧外患之中，未来前景不明和复苏道路坎坷的大背景下，股指期货充其量只是发挥了其“助跌”效应，而助涨助跌本就具备一定的投机属性，股指运行更多的还是受决定市场本身运行的因素影响。
