| 来源： |
东兴证券 |
发布时间： |
2010年04月06日 06:53 |
作者： |
张景东 |
| |
□东兴证券研究所 张景东
2010年的春天来得比往年要晚一些。今年的A股市场从一开始就令人失望，1月份的单边下跌，使得A股整个一季度表现落后于全球股市，与蒸蒸日上、增速领先的国内宏观经济形成鲜明对照。不过从4月1日起，情况终于发生了积极变化，一根突破型阳线终于让投资者感受到了春天的气息。
实际上在3月底市场便已拒绝下跌，沪综指在3000点掉头向上，一举摆脱之前近两个月的低位盘整。市场的注意力开始集中到基本面，而4月将是年报与季报集中出台的时期。从已公布的年报情况看，2009年上市公司业绩增长20%左右应该没有问题，而今年的一季报更加令人振奋，即使仅仅与去年四季度持平，其同比增速也很可能将创下历史纪录。
大盘蓝筹股的季度业绩增速显然较为可观，加上其当前估值水平接近历史低位，因此多数蓝筹股面临上涨机会。但我们认为，这种上涨更具有交易性特征，与去年下半年市场期望的风格转换不可同日而语。2010年不再有去年那样超宽松的货币环境，也无法期望2006-2007年那样持续的业绩增长，因此一旦蓝筹股价格有所上涨，市场可能重新恢复谨慎。所以眼下我们很难期待蓝筹股产生持续性上升行情。
3月份，神州泰岳冲击200元高价，而贵州茅台股价却不断滑落，两者差距日益突出。在目前的市场，这是一个标志性事件。几年前，当宏观经济处于增长周期时，传统行业中的佼佼者最为市场所推崇，于是才有茅台这样的高价股代表，投资者将其视作蓝筹代表；而在当前，宏观经济难言繁荣，于是代表新兴产业的高科技类公司受到更多青睐，其特有的高成长特性暂时打消了人们对于高估值的恐惧，使其价格不断走高。4月的行情恐怕仍是“蓝筹股搭台，成长股唱戏”，前者决定了市场的总体氛围，后者却创造更多的获利机会。
（原载于中国证券报）
|
| |
|
| |
[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
