大盘虎年第一周走势平稳，暗含着大盘走势较为疲弱的味道。然而，随着区域振兴板块的火爆，个股行情此起彼伏。个股行情的活跃预示着春节前后的利空因素有所消化，市场人气正在逐步回升。

　　总体上，由于权重板块的弱势，大盘本轮反弹依然阻力重重，所以反弹空间相对有限，但是区域振兴以及全国“两会”传统的热门题材如农业、节能减排、新能源、医药等板块仍有表现的机会。具体影响大盘运行的主要因素分析如下：

　　首先，紧缩货币政策正在得到消化，随着成交量的温和放大，场外资金陆续回流股市。春节前两次上调存款准备金率令市场投资者感到货币紧缩政策的压力，但随着时间的推移，这一负面因素正在得到消化。2月26日，有报道称，截至春节假期前的最后一天，银行新增信贷规模已经接近6000亿元，2月新增贷款或将超7000亿元。此前央行数据显示，1月新增贷款为1.39万亿元。2月信贷虽然出现较大环比回落，但是绝对水平仍然处在相对高位，因此对股市的影响主要体现在心理层面。同时我们也要注意紧缩的节奏，目前业界普遍预计今年新增信贷约为7.5万亿元，若按照管理层较为倾向的银行按季度3：3：2：2的信贷占比投放测算，今年一季度新增2.25万亿元。1月新增信贷1.39万亿元，若加上2月的7000亿元，估计3月份新增额度在1600亿元左右。所以2月份信贷数据不会对市场造成较大冲击，但是3月份有可能影响较大，需要密切关注。

　　其次，银行股再融资、平安职工股上市等负面消息影响减弱，房地产股再融资或放行，压制蓝筹股的负面压力逐步减轻。春节前后有中行、浦发、招行、交行等多家银行股宣布融资方案，被市场认作利空消息，然而随着对融资方案的进一步解读以及对银行投资价值的认同，再融资的利空效应有所减弱，不会继续引发银行股的大幅下跌，但是会制约银行股的反弹。中国平安8.6亿股内部职工股上市消息对平安股价的冲击也基本告一段落，随着股改的完成以及股市全流通，大小非的压力大部分已经消化。房地产上市公司公开和非公开发行股份的申请将于近期重新启动审核，一旦得到证实，地产股的抛售压力也会大为减弱。

　　根据上述分析，我们认为大盘短期消化了负面因素的影响，有助于市场展开反弹，但是反弹高度较为有限。由于缺乏权重股的支持，大盘上涨力度有限，上海指数的60天均线3140附近将会遇到较强阻力，所以短期内“卧虎”行情仍将延续，2900-3100点是3月份“卧虎”的核心运行区间。

　　从板块热点看，市场的主流热点仍然集中在中小市值题材个股。随着全国“两会”的召开，投资者对于“两会”焦点议题包括区域振兴、农业、节能减排等寄予厚望。同时，年报行情也将继续深入，由于创业板整体高送配能力较强，将继续引发投资者对于中小市值个股高送配的追捧热情。

　　在操作策略上，对仍具备较大潜力的上海世博、广州亚运会题材，投资者可以中线关注；对于炙手可热的高送转个股，投资者应注意投资节奏，结合上市公司业绩、资本公积金、股本等多重因素选择参与。如果股价短期涨幅已经很大，即使有送股方案或者存在送股可能性，也要见好就收并及时获利了结。(新闻晨报)