| 来源： |
金百灵投资 |
发布时间： |
2009年11月21日 08:04 |
作者： |
秦洪 |
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金百灵投资 秦洪
虽然本周末A股市场震荡中有所走低，但上证指数守住了3300点，中小板指更是出现了持续15个交易日上涨的走势，从而折射出大盘短线仍有进一步涨升空间，那么，市场的做多底气来源于何方？未来是否有进一步的涨升空间呢？
市场赚钱效应明显
本周A股市场有两大特点：一方面是业绩增长趋势乐观且目前估值明显的品种，在近期持续整理，比如说银行股、航运股等品种。其中银行股的动态市盈率、市净率均处于历史低位区域。而随着CPI的转正，未来的加息预期也将意味着银行股的息差有扩大的趋势，业绩增长的态势相对乐观。
对于航运股来说，在BDI创年内新高的背景下，中国远洋、中远航运、中海集运等品种依然未创新高，如此的背离也就意味着此类个股短线具有一定的涨升能量。
另一方面则是市场持续出现新的领涨题材。比如说在本周末的新疆板块就由于新疆区域有望得到新的产业政策扶持预期，从而出现了北新路桥、西部建设、中泰化学等领涨品种。
与此同时，华发股份、世荣兆业、ST海星等珠海区域个股也迅速逞强，如此的信息就折射出短线区域板块渐成热钱涌入的对象，这也就成为牵引指数上行的强劲引擎。而且，盘面还显示出ST股、S股等品种也进入主升浪，它们具有极强的赚钱效应，从而牵引着大盘的活跃。
如此来看，板块分布形成了极佳的态势，题材股、小盘股成为大盘涨升先锋，而金融股、航运股等业绩与股价走势背离的品种则继续殿后，从而向市场传递出一个信息，只要金融股、航运股不涨，市场就有估值洼地，就有储备的涨升先锋品种，那么，大盘就不会出现深幅回落走势。
热点风格难以转换
值得注意的是，题材股的如此涨升，也给市场带来了争论焦点，比如说ST股的主升浪意味着此类个股的重组成本大增，难以获得潜在重组方的认可，估值泡沫显现。而创业板虽然成长性预期较强，但类似于本周的持续涨升也意味着估值泡沫已有产生，所以，已有悲观者认为不排除再出现一个“5·30”行情的可能性。
不过，时移则势易也，毕竟目前银行股等品种存在着明显的估值洼地效应，说明大盘的确是安全的，既如此，多头就仍然具有做多的理由。更何况，目前我国经济的内生性增长能量充沛，经济强劲弹升的趋势较为乐观，在此背景下，必然会有更多的热钱涌入A股市场。
综上所述，笔者认为，市场热点在短期内难以改变，下周A股市场仍有可能延续着本周的题材股涨升，金融股、航运股等业绩成长趋势乐观的品种仍然会出现殿后的特征。只不过，题材股可能会有所变化，比如说区域题材的领涨先锋可能出现新的品种，海南旅游岛概念股等品种就是如此。而且，低碳经济概念股也可能借助于12月份的哥本哈根会议而有所活跃，如此来看，下周A股市场仍然有望出现进一步活跃的趋势。
因此，在操作中，建议投资者以两个思路应对当前市场，一是仍可积极低吸持有强势股、题材股，尤其是区域性品种的海南岛概念股、新疆区域概念股以及低碳经济概念股。
二是积极低吸优质品种，毕竟估值洼地效应的显现将使得资金流入，从而带来未来的涨升行情，故建议投资者可以考虑低吸持有华夏银行、中远航运、中国远洋等品种。
(原载于东方早报)
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