上证指数双底构筑成功，并且一举突破颈线位3050点，因此多头下一目标位剑指3478点。虽然本周消息面仍有大小非、创业板交易等影响，但是前期已经提前消化。分析近期影响股市运行的主要因素，主要包括以下几点：

　　首先，现在市场最为关注的是通胀预期的抬头是否会引发调整政策的出台。近期国务院常务会议指出，今年后几个月，要把正确处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系作为宏观调控的重点。参照历史经验，在CPI仍处于负值、经济增长仍存在不确定因素的背景下，不太可能引发调控政策的出台。所以，近期可能出现的政策调整仍以动态微调为主，积极的财政政策和适度宽松的货币政策仍是主基调，因此宏观基本面有利于股市上涨。

　　第二，资源品价格上涨激活周期性行业走高，标志着行情性质由防御转向进攻。近期伴随着国际原油、黄金、金属、农产品价格的不断上涨，以及国内房价的屡创新高，周期性行业轮番上攻，地产、有色、煤炭成为市场的领涨品种。同时，与外贸进出口密切相关的海运板块也出现放量上涨。强周期性行业的上涨标志着行情的性质已经发生转变，进攻性品种的上涨将会推动股指的上扬。这一点与8、9月份的调整行情特点完全不同，当时商业零售、食品饮料、医药等防御性板块走势强于大盘，而从10月份开始，强周期性行业纷纷领涨，预示着地产、金融、钢铁、煤炭等主流板块启动，有望带动股指挑战新高。

　　第三，从技术形态看，双底成功构筑，在有效突破颈线位60天均线之后，将向前期高点3478点发起挑战。目前均线系统已经重新呈现多头排列，成交量也同步温和放大，上攻态势非常明显。当然，投资者需关注7月份头部的强阻力，毕竟在7月份的成交巨量，使得3100点上方堆积了数万亿元的套牢盘。笔者认为，虽然前期高点有较强阻力，但是经过两个月的充分调整，压力有所消化，不会形成根本性的制约。

　　就短期走势而言，本周走势至关重要，一方面技术上要回抽测试60日均线突破的有效性，另一方面也要经受大小非以及创业板批量上市的冲击。预计本周股指震荡加剧，投资者需要密切关注关键点位60日均线的得失。

　　在操作策略上，投资者应该由防御转向进攻，地产、煤炭、有色等强周期性行业值得投资者密切关注。(新闻晨报)