| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年10月26日 09:06 |
作者： |
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上升趋势已然明朗
冲高后震荡调整压力随之加大
上周沪深股市在经过震荡盘整后，选择向上突破，上证综指成功站上3000点整数关口并突破60日均线阻力。后市大盘有望震荡走强，延续上升趋势，建议关注30日创业板开市后市场的表现。
首先，上周市场出现向上突破，新一轮上升趋势已经明朗。从盘口看，成交量放大，量价配合理想，周初的跳空缺口也未完全封闭，显示当前市场呈现强势格局，多头占优。此外，随着市场的回暖，投资者持股意愿上升，也有利于短线后市继续震荡走强。
其次，从最新披露的宏观经济数据以及上市公司三季报业绩的情况看，宏观经济持续回升，经济基础较为稳固，而上市公司三季度业绩环比增长明显，目前市场估值合理，基本面支持稳定，只要不出现严重供求扭曲，符合预期的市场环境为大盘盘升构筑基础。此外，欧美及香港亚太市场表现强劲，纷纷创出反弹新高，不少美股企业业绩超出预期，港股走强也联动A股短线强势。
第三，30日28只创业板新股即将上市，这是A股市场建设多层次市场的重要里程碑，届时必将吸引投资者目光的局部转移，投资者应关注创业板表现对主板市场的影响，如创业板持续冲高将分流主板资金，而一步到位则有利于资金回流主板，建议投资者弹性应对。（申银万国）
冲高后震荡调整压力随之加大
在宏观经济数据超预期、扩容节奏阶段性放缓、创业板即将开板上市等因素的综合影响下，上周A股市场呈现冲高走势，上证指数周五收盘站上3100点整数关口。
通胀预期管理、创业板开板上市后扩容节奏的动态变化将是影响下阶段行情发展的主要因素。首先，从宏观政策动态变化看，国务院常务会议指出，今年后几个月，要把正确处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系作为宏观调控的重点。通胀预期管理措施的逐步落实有望成为下阶段市场关注的焦点，其对市场可能产生的影响应保持高度关注。
其次，从扩容节奏看，创业板开板后，首批创业板企业将集中上市。仅从目前创业板发行募集资金的情况看，首批创业板企业上市对主板资金的影响不是特别大。关键要看创业板的定价对主板特别是对中小板的价格传导效应。目前创业板高溢价发行已经成为现实,如果再出现非理性的过度炒作，价值回归将不可避免。
总体看，首批创业板企业上市前，市场仍有上冲动能，但如果没有进一步的利好政策刺激和成交量的持续有效放大，冲高后震荡调整压力将随之加大。（光大证券）
缺口尚存或牵制指数
上周大盘在震荡中攀升。周初留下的跳空缺口，一方面显示出市场的强势，另一方面也留下了技术派投资者所忌讳的隐患。缺口对投资者的心理有一定的影响，短期内对指数有牵引力。
从市场形态及筹码分布来看，前期上证综指3000-3478点区域两市堆积了达10万多亿的资金套牢盘，因此市场虽然再次反弹切入此区域，但如果没有量能的有效配合，大盘在压力位附近极有可能出现沉重的抛压。操作上大盘不破60日线，对后市行情仍可中线看好，操作以逢低吸纳为主。
近期投资机会的选择，可以重点关注两种类型的机会。一是挖掘出并购重组题材的个股机会，重点关注存在并购机会的钢铁和汽车企业，以及山西的煤炭产业整合。另外一种类型，是中小板中的次新股，公司质地与创业板公司类似，但估值水平较创业板有明显优势，势必会得到部分资金的追捧。（华泰证券）
上升动力或趋弱
上周A股市场价升量增。大盘仅在3000点附近略作震荡后，便继续上攻，上周五突破3100点整数关口，成功越过9月中旬的前期高点，进一步向上拓展空间。
30日将集中28家创业板公司一同上市，预计首日难有较高的溢价幅度，不会出现主板市场资金大规模分流参与炒作的现象。
另外，国务院常务会议指出，今年后几个月，要把正确处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系作为宏观调控的重点。第三季度的经济数据虽然呈现利好效应，但政策导向的新趋势会使得板块分化，大盘将出现板块轮动的现象。
技术面显示，上周周K线收出带上下影线的长阳线，站稳20周均线，涨幅为4.41%，而前一周为上涨2.23%，呈现涨势加速的态势。周均线系统处于交汇状态，5周均线上翘即将上穿10周均线，显示出中期走势转好的趋势。从日K线看，上周五大盘以长阳线报收，站稳5日均线支撑，但上方面临3174点附近的前期双头的颈线阻力。均线系统进一步向多头排列转化，10日均线即将上穿60日均线。布林线上看，大盘处于多头市道，线口上翘，呈现震荡盘升形态。摆动指标显示，大盘在多方强势区上翘，仍有上行空间。
总的来看，大盘在消化了申购资金回流和宏观经济数据利好之后，上升动力可能趋弱，周初需要巩固突破3100点的有效性，而后在上行过程中，也会面临解套盘的压力。三季报披露接近尾声，板块效应也会减弱，个股机会将更为突出，投资者应注意股指的反复波动，更需密切关注公司的三季报财务数据及机构持股的增减变化。 （西南证券）
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