| 来源： |
华泰证券 |
发布时间： |
2009年10月10日 11:38 |
作者： |
张力 |
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□华泰证券 张力
10月9日，沪深市场受长假期间外围利好的刺激双双跳空高开，随后出现单边上扬的走势。股指在节后的第一个交易日取得“开门红”，对市场信心提振作用较大，短线有望继续反弹。
从估值水平看，截至9月30日，全部A股、沪深300、上证50和中小板指数的静态市盈率（整体法，以08年年报业绩计算）分别为29倍、24倍、21倍和42倍。以09年业绩增长20％计算，09年的动态估值分别为24倍、19倍、18倍和36倍。从历史上看，上证指数目前的市盈率水平处在过去十年的均值附近。从与海外市场的比较看，目前A-H溢价指数接近历史低位，银行、保险等权重股已经实现与港股的接轨。总体上看，目前估值风险不大，但也不算偏低，市场预期已经较充分反映了上市公司业绩增长因素。
市场在节前深幅调整之后，节后迎来“开门红”，但我们认为个股普涨的现象不会维持太久，成交量的不足在一定程度上制约了进一步反弹的力度，大盘急速拉升之后，投资者不宜盲目追涨，应冷静分析，区别对待各板块的机会。我们看好业绩确定性较大、估值较低的银行、工程机械等行业，这些行业具备业绩支撑，若在市场震荡中被错杀，就可逢低配置。同时，防御型的板块也重新进入到我们的视野，如生物医药、食品饮料等等，很有可能成为机构投资者重点配置的对象。而具有战略意义的新兴产业，如新能源、节能环保、信息产业等也极有可能在政策性的刺激下出现阶段性的交易机会，这类的个股爆发力度较强，适合激进型的投资者适当参与。
下周趋势 看多
中线趋势 看多
下周区间 ２５００－３０５０点
下周热点 资源股
下周焦点 无
(原载于中国证券报)
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