编者按：

　　四季度市场向上还是向下？10月尤为关键。说其关键，并不仅仅因为此前数年10月市场都在发生逆转，而是因为2009年的10月还是大小非年度解禁最多的月份，也是三季度宏观经济数据、上市公司三季报集中披露之月。此外，出口能否在四季度有一个好的转变，创业板公司的上市能否带来有利的影响等等因素，都将深刻影响着四季度的市场走势。

　　“十一”黄金周后A股首个交易日的开门红无疑出乎了很多投资者的预料，相对于节前缩量下跌的走势，昨日上证指数逾百点的涨幅无疑给10月份的股指走势开了一个好头，那么，A股在10月究竟会如何运行，哪些因素会成为决定股指走势的关键因素，而投资者又该如何操作呢？

　　全球经济复苏日益确定

　　尽管昨日的逾百点涨幅有点出乎一些投资者的预料，但对于那些长假期间密切关注境外市场走势的投资者来说却并不意外。

　　长假期间澳大利亚央行宣布澳元加息25个基点的消息成为长假期间对全球金融市场影响最大的事件。伴随着澳元的加息，美元汇率应声而下，而在美元汇率和黄金价格的“跷跷板效应”之下，国际金价一举突破前期高点每盎司1033美元，并一度突破至1060美元上方；伴随而来的，是美股、港股等主要境外股市在本周以来的连续上扬。

　　一般而言，加息对股市并非什么好消息，而此次澳元加息更是意味着全球近来异常宽松的货币政策环境或将出现拐点，各国央行的注意力可能将从关注经济增长转向通胀压力，各国的经济刺激政策也有可能会择机退出，甚至不排除全球各主要经济体就此进入新一轮的加息周期，但以美股为代表的境外股市缘何不跌反涨呢？

　　一名基金业人士表示，境外股市之所以不跌反涨，是将澳元此次加息理解成为经济复苏态势更为确定，从而使得央行能将更多的注意力转向通胀，这至少说明已经有央行认为经济复苏问题不大了，在市场的乐观情绪带动下，股指短期出现了连续的上涨。

　　申银万国证券认为，近期价格变动超过目标通胀率是澳大利亚央行升息举措的关键原因。市场预期挪威、马来西亚、墨西哥等国将成为四季度升息的经济体。目前，增长率、通胀和就业情况将是货币当局升息的最关键判断依据。