| 来源： |
东海证券 |
发布时间： |
2009年08月08日 11:22 |
作者： |
王凡 |
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本周的连续调整，使得前期牛市急跌慢涨的节奏被彻底打破，技术形态上有构筑双头的初步迹象，下周股指将试探该双头颈线位和30日均线支撑力度。
周K线上，本周上证综指收出一根几乎是光头光脚的中阴线，下影线部分极短，股指一改前七周稳步上扬连收七阳的局面，出现了幅度较大的震荡调整，3400点上方的压力有所显现。成交量方面，本周沪市成交较上周出现快速萎缩，同比缩小超过两成半，市场资金追高和进场意愿略显不足。
日K线上，本周初股指继续技术性回升，以修复上周三的急跌，周二一度创出了本轮行情的新高3478点，但周二盘中震荡幅度开始加剧，日K线上带有极长下影线的丁字线形态显示，多头仅仅是通过在尾盘的快速拉升使得当日勉强收红。其后三个交易日股指出现了连续下挫，沪指调整到3300点下方。从前期市场的调整节奏来看，基本上是急跌慢涨，很少有调整超过两个交易日的，因此，本周市场的运行节奏开始发生变化，这是一个不太好的信号。本周成交量较上周快速萎缩，后四个交易日沪市单日成交逐日递减，周五甚至连1900亿都未能达到。这一方面是由于光大证券本周上网发行对资金面形成了一定收紧，但周五的缩量更能说明，投资者已经开始变得谨慎，巨量解冻申购资金并未像前期一样逢低进入市场。
均线系统上，本周指数的大幅调整使得5日均线、10日均线和20日均线相继失守，尤其是20日均线，在上周三成为股指调整的重要支撑位，本次失守意味着股指下一步将开始试探30日均线的支撑。这也是本轮行情近几个月以来股指首次调整接近30日均线附近，如果该均线失守，则意味着中级调整行情的到来。
形态上，本周股指大幅震荡调整，K线组合上有构筑双头的初步迹象。该双头第一个头部位于3454点，即上周三大跌当日盘中冲高所形成的高点，第二个头部位于3478点，即本周二所形成的高点。而且在这两个头部形成的过程中，市场量价背离迹象较为明显，在指数创出新高的同时，成交量却已经无力再创出新高。
从历史上来看，大的头部的形成基本上是双头形态的，如2001年6月上证综指见顶2245点，2007年10月上证综指见顶6124点，都是在急速下跌之后先企稳反弹，进而形成第二个头部。但与本周上证综指双头形态不同的是，上述两次见顶的双头形态第二个头部都略低于第一个头部，量价同样出现了明显背离，最终以跌破30日均线来进行确认。因此，本周K线组合上的双头形态能否最终确立和向下突破仍有待下周观察。目前双头形态的颈线位在上周三调整低点3172点，该点位与30日均线3224点差距不远，因此，后期应密切关注这两个点位的支撑力度，一旦跌穿则可以基本确立头部的形成。
本周指数的大幅震荡调整使得技术指标迅速从高位回落。趋势指标中KDJ周三开始形成死叉，K值和D值迅速下降逼近50中轴，J值更是迅速降低，但尚未开始钝化，市场仍具备一定的调整压力；RSI指标方面，6日和12日RSI在周初尚处于紧密黏合和纠缠状态，后半周双双快速下行，跌破50中轴区域，市场进入弱势区；MACD方面，本周DIFF在周三下穿DEA形成死叉，柱状线翻绿，调整趋势明显。BOLL线震荡指标方面，本周股指快速调整到逼近BOLL线下轨，下周有望在该下轨处获得一定支撑。（作者为东海证券研究所策略分析师）
原载于第一财经日报
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