| 来源： |
西部证券 |
发布时间： |
2009年04月13日 08:16 |
作者： |
黄铮 |
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□西部证券 黄铮
由于宏观经济尚未走出低谷，加之市场面临估值制约，我们认为大盘进一步反弹后所面临的压力将逐渐加大。
首先，单凭货币、财政政策双刺激下的汽车销量、制造业采购经理指数连续三个月的回升，仍不足以判断中国经济已经开始复苏。目前，各机构预期3月CPI和PPI同比增速继续双降；国家电网公司调度中心统调数据显示，3月下旬全国发电量同比下滑2%左右；另外，上周五海关数据显示3月进出口总值同比下降20.9%，进出口没有明显止跌。上述数据反映出：当前国内经济依然没有走出通缩阴影，短期尚无明显触底复苏迹象。此外，在当前全球经济大环境进一步衰退的情况下，投资拉动实际效果的释放也仍需时日。A股市场只有等待经济全面好转预期明确后才能最终形成趋势转变。
其次，估值已经较充分反映了向好预期。沪指自1664点反弹至前期新高2456点以来，整体反弹空间超过45%，个股估值恢复和盈利空间修正得以体现。我们认为，随着上市公司一季度业绩的逐步明晰，市场关注重点将重回基本面，这就使得目前沪指的年线位置面临较大压力，大盘后期仍有调整隐患。
结合上述分析，我们认为以下两类股票可以适当关注：一是新能源、节能减排、创投概念股，二是未来盈利增长预期明确的公用事业、生物医药、信息工程类个股。
(原载于 中国证券报)
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