| 来源： |
科德投资 |
发布时间： |
2009年03月27日 16:46 |
作者： |
|
| |
周五我国A股市场总体呈高开震荡盘整的态势。在昨日美股收盘上涨消息的影响下，沪深两市大盘指数今日早盘双双高开。随后由于多空力量僵持不下，市场对经济的预期分歧加大，指数随后持续震荡调整。不过两市成交量较昨日有显著放大，显示内外部双双出现经济回暖的迹象在一定程度上坚定了投资者的信心。
上证指数今日早盘虽然高开但仍处于2400点之下，开盘于2380.63点。虽然随后在周小川发文表示目前宏观调控初见成效，先行指标有回暖迹象消息的影响下，指数在下午盘中触及今日最高点2392.77点，但2400点始终难以被攻克；随后指数受制于2400点的压力，并且由于1-2月份，全国规模以上工业企业（年主营业务收入500万元以上的企业）实现利润2191亿元，同比下降37.3%消息的刺激下，指数一度在收盘前一刻回落至今日最低点2361.09点；但随后又有微幅拉升。总的来看，上证指数目前在2360-24000点的区域内做窄幅震荡，而这两个点位也分别对其构成了压力和支撑，另外鉴于1762点的缺口在上次调整中依然没有被回补，因而在技术上沪指仍有进一步回调需求。截止今日收盘，上证指数报2374.44点，较上一交易日收盘价上涨12.74点，涨幅为0.54%，成交1648.83亿。
今日深证成指的走势较上证指数更弱，虽然深成指同样同样走出了六波波浪型行情，但其一度在盘中翻绿，而沪指却保持了终日红盘。深证成指今日早盘同样高开，并一举站在了9000点大关之上，开盘于9043.26点，随后在国家发展改革委副主任彭森强调，“进一步放宽市场准入，拓宽民间投资领域和渠道”将是2009年经济体制改革的重点的利好消息刺激下，指数再度震荡上扬，并达到今日最高点9115.04点；不过随后在美国去年第四季度GDP下降6.3%以及我国1-2月份，全国规模以上工业企业同比下降37.3%的内外利空刺激下，深成指一度跌下9000点，并在下午盘中达到今日最低点8934.70点，随后在收盘之前又勉强翻红。总的来看，深成指目前以5日均线为支撑，上方以9000点大关为压力，而前期7266.41点的缺口则暗示了指数回调的必要性。截止今日收盘，深证成指报8894.15点，较上一交易日收盘价上涨10.28点，涨幅为0.11%，成交768.76亿。
截止今日最终收盘，沪深两市共计上涨股票882家，涨停个股60余只；两市共计下跌股票596只，但并未出现跌停股票，而*ST上航以-4.84%的跌幅领跌两市。就板块来看，财政部、住房和城乡建设部推出“太阳能屋顶计划”，计划中提出对符合条件的太阳能光电建筑应用示范项目给予20元/Wp的补贴，其补贴的力度覆盖了成本的三成以上。据业内人士分析，此次补贴有望起到“抛砖引玉”的效果，政府可能出台更多后续支持措施，以加快太阳能光伏利用的发展，而此举有望改变城乡民用能源结构。受此消息影响，截至中午休市，南玻、天威保变、孚日股份、乐山电力全线涨停，其余新能源个股也在该消息的刺激下大幅上涨。另外，螺纹钢和线材两大钢材期货品种今日在上海期货交易所挂牌交易，至此，国内期货交易品种增加至21个。钢铁期货上市，可以让去年以来饱受价格暴涨暴跌影响的企业，有了一个新的规避风险的工具；而对于散户来说，极低的门槛，让他们完全有实力去拿1/10的资金博100％利润。市场对钢铁期货前景预期良好，今日钢铁板块中受益于此的个股走势强劲，如马钢股份、武钢股份和新兴铸管等个股。但权重板块如银行和石油板块除了龙头建设银行补涨，以及中国石油收红之外，整个板块表现差强人意。此外，上海本地股继续有着出色表现。
就权重股来看，今日沪市前50大权重股中除长江电力今日继续停牌之外，两市有27只权重股收红，20只股票下跌，中国神华和华夏银行收平。可见在今日权重股中多空双方斗争激烈，但成交量放大，说明投资者目前信心稳定状态，这或许有助于市场做出方向性选择，因此投资者后市依然应当紧随政策，把握热点轮动，并继续关注权重股动向，提防个股分化。
就消息面来看，1、周小川发文表示目前宏观调控初见成效，先行指标有回暖迹象；2、 1-2月份，全国规模以上工业企业（年主营业务收入500万元以上的企业）实现利润2191亿元，同比下降37.3%；3、螺纹钢和线材期货今日上市交易；4、沪深交易所定6月大限 清欠解保不力者将被ST；5、财政部、住房和城乡建设部下发了《关于加快推进太阳能光电建筑应用的实施意见》，决定实施“太阳能屋顶计划”；6、证监会发文，券商有望二度试点企业资产证券化；7、去年第四季度，美国国内生产总值(GDP)折合成年率下滑6.3%。
经过本周前四天的箱体震荡之后，今日上证指数进一步上升至高位，并进行更窄幅的箱体震荡。不难看出，本次行情是市场对二季度实体经济可能出现回暖变化的提前反应，因为现阶段市场对于经济实体的变化趋势更为敏感，尤其是信贷投放、投资拉动所展现出现出来的具体效果。尤其是在2400点的估值压力体现出来以后，市场将更关注实体经济的环比回暖是否符合预期。
就今日公布的数据来看，国内外形势仍然没有得到显著改善。美国商务部最新数据显示，去年第四季度，美国国内生产总值(GDP)折合成年率下滑6.3%，上个月的预测为6.2%，这一数据也显示，去年第四季度美国经济以自1982年以来的最快速度收缩，企业利润降幅为55年来之最，申请失业救济的人数持续攀升。不可否认的是，美国政府已经采取一定措施来刺激美国经济，但这些措施何时才能体现到实体经济上仍有待观察。除了美国政府的扶持之外，我们认为未来一段时间美国企业可能会大幅削减分红和裁员，经济和股市还将面临考验，这也将对A股形成一定压力。
就国内来看，国家统计局公布数据显示，1-2月份，全国规模以上工业企业（年主营业务收入500万元以上的企业）实现利润2191亿元，同比下降37.3%。在规模以上工业企业中，国有及国有控股企业实现利润567亿元，同比下降59.2%。集体企业实现利润59亿元，下降5.9%；股份制企业实现利润1115亿元，下降39.7%；外商及港澳台商投资企业实现利润620亿元，下降39.3%。私营企业实现利润705亿元，增长3.3%。
以上数据反映我国经济总体形势目前依然严峻，我国规模企业的利润仍然在持续下降，这也与前期统计局公布的我国1、2月份PPI和CPI双降的情况相吻合。我们认为我国企业利润率提高的最大障碍是产能过剩，进一步来讲，这是由于需求不足所导致的。从这个角度来讲，如果说四万亿元人民币经济刺激方案是为了扩大需求，那么十大产业振兴规划则可以看其主要目的是要压缩供给，显然，只有这两方面同时得到满足，企业的利润才会再度上升，在这种情况下，并购重组可能会为其带来有效的解决方式，而之所以十大产业振兴规划则催生了很多并购重组概念也正是由于这个原因。
然而如果一旦实施并购重组，企业为了提高效率，相同的工序之间就不得不考虑裁员，但我国政府极端重视保护就业。现行政策规定，任何公司要裁减20个以上工作岗位的，必须提前一个月向当地政府报备。目前为止，国内裁员的都是外企，国有企业尚未开始也不会大规模裁员。因此在这种情况下，产能过剩的问题就更加难以解决，以钢铁行业为例，去年我国生产了6.6亿吨的粗钢，其中供给过剩1亿吨，政府表示会“努力”在2011年减少2500万吨的过时的钢铁产能，这只是目前多余产能的1/4。
就目前来看，全球大宗商品的交易价格有上涨的势头，尤其是石油、铜和棉花过去一周均出现大幅上涨，这些大宗商品价格飙涨也带动了全球股市指数走强。然而，大宗商品市场获得的支撑主要来自石油和采矿原产地的大幅减产，需求并未出现升温。就我国国内来看，虽然政府投入4万亿来刺激需求，但这也仅仅涉及个别行业，主要是基础设施建设行业，而无法使所有行业的需求全面恢复。同样在昨日统计局公布的数据中也可以看到，在39个工业大类行业中，除了煤炭开采业和石油加工及炼焦业还能保持盈利增长外，其它行业如石油和天然气开采业、化工、建材、电子通信设备制造业、专用设备制造业、交通运输设备制造业、电力行业、钢铁、有色金属冶炼及压延加工业、化纤行业都出现了利润负增长甚至亏损。
也正是出于这种判断，我们认为如果产能过剩的问题不解决，以及需求得不到有效提振，那么我国经济就不会在短期内迅速全面好转。不过所幸的是，从统计局公布的数据中，我们仍然发现了一个亮点，那就是私营企业实现利润705亿元，增长3.3%。而我国的私营企业也是唯一一个在规模以上企业中保持利润增长的类别。因此在当前情况下，发展我国私营企业就显得尤为重要，因为私营企业在扩大需求的同时还能为就业提供一定的保证。而在昨日召开的“2009年全国经济体制改革工作会议”中，国家发展改革委副主任彭森强调，“进一步放宽市场准入，拓宽民间投资领域和渠道”将是2009年经济体制改革的重点。
但是就长远来看，多位专家学者近两日或发表文章或者演讲，都对我国经济发展表示乐观。其中，中国人民银行行长周小川26日发表署名文章称,我国宏观调控政策已初见成效，一些先行指标有回暖迹象，经济增速过快下滑的局面基本得到遏制；工商银行董事长姜建清周四也对中国经济形势作出了乐观判断，他称国内消费已抵消了出口大幅下滑的部分影响；此外，中国央行顾问樊纲周三表示，在政府经济刺激措施的促进下，中国经济可能会在今年第二及第三季度强劲反弹。
总而言之，由于目前产能过剩的问题较为突出，进而影响了我国规模以上企业的盈利能力，因此我国经济的全面复苏或许仍需要经历一个阶段的积累，而在这个阶段中除了国家投资和对国有企业进行整合之外，大力发展民营企业也具有非常重要的意义。
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
