| 来源： |
广州万隆 |
发布时间： |
2009年03月27日 16:35 |
作者： |
|
| |
核心提示：G20会议讨论的主要议题无疑将是探讨是否有必要改革国际货币体系的金融监管体系，以及如何采取统一协调的手段来稳定和复苏全球经济。而我们认为改革货币体系无疑将是全球关注的一件重大事件，这可能引发资本市场相应的预期发展。
G20会议讨论的主要议题无疑将是探讨是否有必要改革国际货币体系的金融监管体系，以及如何采取统一协调的手段来稳定和复苏全球经济。而我们认为改革货币体系无疑将是全球关注的一件重大事件，这可能引发资本市场相应的预期发展。
一、重构货币体系依然是漫漫长路
应该说，G20会议将围绕着是否重建一个新的货币体系而展开复杂的利益博弈。站在正方来看，其它各国在此次金融海啸中感受到以美元为中心的货币体系，更便于美国绑架全球为其经济复苏买单，从而导致了全球金融体系更加不稳定。而美国本身当前也对维持这一货币体系稳定力不从心，从而导致全球金融体系更加脆弱。在这种背景下，为维护其它各国利益，一个多元化的货币体系思路形成。但另外一方面，主权货币（美元）的贬值和衰退将给全球经济尤其是美国经济复苏带来极大的短期不确定性，同时也给一些债权国家造成明显的利益损失，这些都是其它各国所不愿意面对和接受的，美国本身也难以容忍。
这也就意味着，目前各方对是否要建立一个多元化的货币体系，及该如何建立这个体系还将存在诸多分歧，而下月初召开的G20财政会议就必然是一个充满矛盾和不确定性的会议，我们也不能期盼在短期内全球货币体系能够朝着一个明确的方向发展。
二、混沌预期和趋势将交替运行
我们万隆证券网认为，这种格局下未来的市场预期将出现一个混乱交替发展趋势。即重构货币体系导致美元贬值，及美国修复经济以后全球重返美元中心的货币体系两类预期同时存在。而从长期来看，由于美国经济模式的衰退和美国经济在一个可预期的时间内走向复苏的概率较小，从根本上决定了美元体系的地位将大不如前，最低限度也将是对货币体系进行适度微调，从而改变目前单一主权货币体系对全球金融稳定性的不利影响。
总体上，美元贬值的预期和趋势虽然逐步明朗，但在某些阶段又可能出现一些有利于美元走强的杂音，即美元不会一直呈现单边下跌走势，而更多呈现出震荡下行态势。
三、对资本市场的具体影响
我们认为主要将有两类影响，一是在混沌的预期中，投资者的避险需求将更加明显，而这决定由于资金避险驱动的大宗商品价格上涨还未结束。至少在全球可预期的看到一个明朗的货币体系形成前，这一趋势暂时不会结束。
其次则是一个可预见趋势逐步形成中，逐步明朗的强势货币将更受欢迎，这类资产将受到全球资本追捧。
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
